遠(yuǎn)遁美國長達(dá)四年的賈躍亭，離“造車夢”越來越近了。

1月28日，賈躍亭創(chuàng)辦的法拉第未來（下稱“FF”）正式公布，將通過借殼SPAC在納斯達(dá)克上市，股票代碼為“FFIE”。

據(jù)功夫汽車了解，該交易預(yù)計(jì)將于2021年第二季度完成，完成后公司估值約為34億美元（約合人民幣220億元）。

看起來，賈老板似乎“一鋪翻身”，但在此背后，大家心中或許還存在諸多疑問。

“老冤家”恒大在其中扮演什么角色？賈躍亭是否仍“大權(quán)在握”？未來盈利目標(biāo)如何？FF未來失敗了怎么辦？…….

由此，功夫汽車也在FF官網(wǎng)拿到了賈老板上市的路演PPT，一窺其中究竟，并回答幾個(gè)大家感興趣的問題。

眾所周知， FF曾跟恒大存在一段糾葛多時(shí)的“恩怨情仇”。

最終，在2018年底，兩者達(dá)成和解協(xié)議。其中，恒大將持有32%的FF優(yōu)先股權(quán)，并100%持有FF香港，賈躍亭則可以在5年內(nèi)回購恒大持有的32%的FF股權(quán)。

不過，在生意場上，只要利益夠大，今天你死我活，隔天也照樣可以甜蜜蜜。

由此也引出另一個(gè)問題，在FF上市后，賈躍亭是否回購？恒大到底還在不在？

在PPT的第44頁中，提到“Evergrande, the largest shareholder, is fully supportive of transaction”意即“最大股東Evergrande全力支持交易?！?/span>

那這個(gè)“Evergrande”，到底是不是恒大呢？

事實(shí)上，中國恒大的官網(wǎng)地址便是為“www.evergrande.com”，如果說這是偶然未免過于巧合。

再綜合此前的和解協(xié)議，功夫汽車判斷，恒大很大可能將是FF的最大股東。

不過，由于FF沒有公布更多的相關(guān)信息，提到有關(guān)于恒大的線索也僅此一句。

因而，上述純屬個(gè)人猜測，而該股東到底是否為中國恒大，仍有待進(jìn)一步確認(rèn)。

眾所周知，F(xiàn)F此前的定位是高端豪華電動(dòng)車。

但要實(shí)現(xiàn)盈利，F(xiàn)F勢必要盡快打出價(jià)位更低的走量車型，快速形成量產(chǎn)賣車的“正向循環(huán)”。

在招股書中，F(xiàn)F也提到，未來將推出 4 款車型。

3 款 FF 系列（FF 91，F(xiàn)F 81，F(xiàn)F 71）面向 C 端用戶，每款車型分別有一個(gè)性能版和一個(gè)基礎(chǔ)版。而還有 1 款面向 B 端的貨車，型號為“SLMD”。

以最接近量產(chǎn)的FF 91為例，性能版將在2022年一季度上市，起售價(jià)18萬美元（約合人民幣116萬元），主要競品是奔馳邁巴赫、賓利添越、蘭博基尼Urus等。

FF 91基礎(chǔ)版將在2022年四季度上市，起售價(jià)10萬美元（約合人民幣64.6萬元），主打?qū)κ謩t是奔馳S級、寶馬7系、奧迪E8、保時(shí)捷Taycan等。

而到2023年第三季度和2025第二季度，F(xiàn)F還將生產(chǎn)售價(jià)5.9萬美元（約合人民幣38.1萬元）的基礎(chǔ)版FF81和售價(jià)5.9萬美元（約合人民幣29萬元）基礎(chǔ)版FF71。

換言之，即使錢到位了，F(xiàn)F91還要近一年時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)落地。對于當(dāng)下分秒必爭的新能源市場而言，這個(gè)時(shí)間似乎久了一點(diǎn)。

當(dāng)然，如果FF91的技術(shù)實(shí)力強(qiáng)到能夠“顛覆市場”，那晚一點(diǎn)倒是無所謂，不過看起來似乎可能性不大。

同時(shí)，F(xiàn)F還是把盈利寄希望于FF71和FF81，而正如特斯拉和蔚來的行進(jìn)路徑那般，F(xiàn)F91更像是一面打響“招牌”的旗幟。

對于造車新勢力來說，資金線就是“生命線”。

今年以來，國內(nèi)就有無數(shù)車企在資金缺乏的情況下分崩離析。

對于FF來說，還要“虧多久才能盈利”也是一個(gè)關(guān)鍵性問題，這也是賈躍亭能否翻身核心疑問。

從PPT來看，F(xiàn)F預(yù)計(jì)從今年開始，將連續(xù)虧三年，金額分別是2.27億美元、7.22億美元、2.68億美元。

直到2024年，F(xiàn)F81和FF71開始“走量”后的規(guī)模效應(yīng)帶來成本下降，才能進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)盈利。

2024年和2025年，F(xiàn)F猜測盈利將分別為9.14億美元和盈利23.12億美元。

不過，這一切美好愿景的前提是——車賣得出去。

三年前在 FF 融資吃緊時(shí)，就流傳這樣一句話，“只要有賈躍亭在，F(xiàn)F 就絕不可能融資成功”。

去年，賈躍亭個(gè)人破產(chǎn)重組方案生效，他不再持有 FF 股份，而是將個(gè)人持有股權(quán)轉(zhuǎn)入信托，歸債權(quán)人所有。

也就是說，賈躍亭通過個(gè)人破產(chǎn)重組，將債權(quán)人手里的“欠條”變成了 FF 股票。

那么，在如今的FF，賈躍亭又處在一個(gè)怎么樣的位置？

在PPT中，賈躍亭的位置相當(dāng)“低調(diào)”，僅以首席產(chǎn)品和用戶生態(tài)官的身份位于右下一個(gè)不起眼的角落。

這是否意味著，賈躍亭已經(jīng)無權(quán)在手呢？

那也不是。據(jù)功夫汽車了解，在 FF 估值達(dá)到 50 億美元以上后，賈躍亭將得到相應(yīng)的激勵(lì)股份（估值 50 億美元，獲得 2%股份；100 億美元，5%股份；210 億美元，8%股份）。

換言之，如果FF做成，賈躍亭還是擁有拿回主導(dǎo)權(quán)的機(jī)會。

當(dāng)然，做生意這種事，難免也會有失敗。

由此也引申出一個(gè)問題——假如FF失敗，最慘的會是誰？

首先可以確認(rèn)的是，必不可能是賈躍亭。

上面提到，經(jīng)過此前的破產(chǎn)重組，賈躍亭已然“無債一身輕”。而其跟 FF 汽車解綁后，或許債權(quán)人更渴望 FF“復(fù)活”。

畢竟只有 FF 成功，他們才能收回自己的債務(wù)；FF 股票失敗，也等于債務(wù)歸零。

于賈躍亭而言，早已經(jīng)借助FF“撇清”關(guān)系。但對于珠海國資和一大票債權(quán)人來說，很大可能將是血本無歸。

不過，從資本實(shí)力來看，除非FF產(chǎn)品或者運(yùn)營爛到一定程度，不然真的不會到“失敗”這一步。

或許還有人會好奇，當(dāng)賈躍亭奔赴美國之后，是否會徹底斬?cái)噙^往與樂視的一切？

這當(dāng)然不是。就如FF的中國團(tuán)隊(duì)，很有可能將是由前樂視的人操盤。

在PPT中，F(xiàn)F的中國管理團(tuán)隊(duì)就出現(xiàn)了一個(gè)意想不到的名字——Kai Zhao，和樂視網(wǎng)前董秘趙凱同名。

當(dāng)然，兩者是否同一個(gè)人尚且無法確定。

但值得一提的是，在樂視之中，趙凱呆了超過10年時(shí)間，更是賈躍亭眾所周知的“鐵桿董秘”。

因此，這位前樂視的成員，跟隨賈躍亭共同奮斗事業(yè)“第二春”，也是不無可能。

曾幾何時(shí)，賈躍亭為夢想窒息，倒在了造車上；如今時(shí)移世易，F(xiàn)F苦苦煎熬這么多年，終于迎來最好的環(huán)境和條件。

不過，在所有疑問之上，賈躍亭和FF最應(yīng)該回答的問題還是——如何讓消費(fèi)者買單？