2020年，長安汽車應(yīng)該是中國幾大汽車集團(tuán)里表現(xiàn)最搶眼的，但也別忘了較曾經(jīng)輝煌時(shí)期，還有多少差距，重回巔峰，任重道遠(yuǎn)。

作 者 | 尚 武

責(zé) 編 | 李曉瑞

出 品 | 汽車K線

為完成年度業(yè)績目標(biāo)，絕大多數(shù)汽車上市公司都會在年底12月發(fā)起攻勢，以實(shí)現(xiàn)提振銷量的目的。

中國汽車工業(yè)協(xié)會（簡稱“中汽協(xié)”）數(shù)據(jù)顯示，2020年12月，中國汽車總銷量為283.1萬輛，同比增長6.4%，1-12月總銷量為2531.1萬輛，同比下滑1.9%；從月度銷量走勢不難看出，12月銷量在一年中，表現(xiàn)較為突出。

數(shù)據(jù)來源：中國汽車工業(yè)協(xié)會

翻看幾家上市車企2020年12月銷量數(shù)據(jù)公告，不難發(fā)現(xiàn)，像長城汽車、東風(fēng)本田、上汽乘用車、上汽通用五菱、上汽通用、比亞迪……在去年最后時(shí)刻，迸發(fā)出強(qiáng)大活力，銷量同比實(shí)現(xiàn)超高速增長。當(dāng)然，其中也不乏為了母公司，可能犧牲經(jīng)銷商利益，將風(fēng)險(xiǎn)和壓力轉(zhuǎn)嫁的。

不過，凡事總有例外，那就是長安汽車。明明可以創(chuàng)造更大的奇跡，但在沖線時(shí)刻，點(diǎn)了一腳剎車。

對此，有股民覺得，長安汽車在“藏銷量”，準(zhǔn)備給2021年一個(gè)驚喜。還有人則質(zhì)疑，長安汽車新車競爭力減弱，可能將會面對現(xiàn)代、起亞和日產(chǎn)等進(jìn)一步下探擠壓，以及長城、吉利、比亞迪等直接對手的挑戰(zhàn)。

那么，如何來看待2020年長安汽車亮眼的業(yè)績，以及最后一個(gè)月中規(guī)中矩的表現(xiàn)？這股上升勢頭，能持續(xù)多久？

01

全面開花，銷量大漲近14%

1月6日，長安汽車公布銷量數(shù)據(jù)顯示，2020年累計(jì)銷量達(dá)200.37萬輛，同比增長13.98%，不僅跑贏大盤，超額完成191萬輛目標(biāo)，也是眾多上市車企中，為數(shù)不多實(shí)現(xiàn)正增長，而且是兩位數(shù)增長的車企。

在面臨諸多艱難挑戰(zhàn)的2020，長安汽車逆勢上揚(yáng)，取得如此成績，是意料之外，又在情理之中。

長安自主乘用車勢如破竹的市場表現(xiàn)，是其取得高增長的關(guān)鍵所在。2020年長安汽車自主品牌乘用車銷量97.84萬輛，同比大漲20.6%，甚至超過合資公司長安福特和長安馬自達(dá)之和。

可以說是中國六大國有汽車集團(tuán)中，最讓人感到自豪和欣慰的中國車企。

具體來看，號稱“一款車撐起長安汽車”的長安CS75系列，全年銷量超過26萬輛，占比長安自主乘用車銷量約三成。由于長安CS75的良好表現(xiàn)，也讓其在SUV銷量排行中榜上有名。

根據(jù)乘聯(lián)會公布最新數(shù)據(jù)顯示，長安CS75力壓本田CR-V和吉利博越，僅次于哈弗H6，位列中國SUV市場銷量榜眼。

另一方面，6月下旬上市的新序列產(chǎn)品——長安UNI-T去年銷量達(dá)6.86萬輛，月均銷量過萬，成為長安汽車的生力軍。

轎車方面，逸動全年銷量達(dá)17.49萬輛，占比長安自主乘用車總銷量近兩成，對長安汽車的銷量貢獻(xiàn)顯著。即便放在中國轎車市場，其表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，長安逸動以17萬輛的銷量，位列中國轎車市場第15位，而排名能夠進(jìn)入TOP15的，還有一款是吉利汽車旗下的戰(zhàn)略車型帝豪。

此外，長安歐尚作為長安汽車另一重要子品牌和板塊，2020總銷量達(dá)15.33萬輛；長安凱程去年銷量達(dá)15.93萬輛。

合資企業(yè)方面，長安福特為長安汽車貢獻(xiàn)銷量25.33萬輛，一汽馬自達(dá)貢獻(xiàn)13.73萬輛；前者較上年大漲37.67%，因過去幾年跌幅太大，2019年基數(shù)較小表現(xiàn)出較強(qiáng)恢復(fù)態(tài)勢；后者則增長2.76%，艱難守住基盤。

整體來看，長安汽車2020年用“全面開花”來形容頗為貼切。在此背景下，長安汽車銷量整體走俏，實(shí)現(xiàn)逆勢上揚(yáng)，似乎除了“疫情”因素外，是早已注定的。

02

銷量“點(diǎn)剎”，藏銷量還是真遇到困難？

正如本文開始提到，歷年12月，正是年底沖銷量之際，也是企業(yè)對數(shù)據(jù)進(jìn)行“粉飾”的最后機(jī)會，即便壓庫，也要冒天下之大不韙。

這一點(diǎn)，從近三年中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的企業(yè)端批發(fā)銷量，也可看出端倪。

因此，長安汽車去年12月銷量為20.06萬輛，雖然同比增長3.35%，但環(huán)比下滑8.61%，讓人頗感意外；其實(shí)結(jié)合長安汽車2020年各月度表現(xiàn)，很快就能發(fā)現(xiàn)問題。

數(shù)據(jù)來源：上市公司公告

從汽車K線整理的長安汽車月度銷量K線圖不難發(fā)現(xiàn)，自2020年4月以來，即疫情初步得到控制之后，長安汽車一直保持高速增速；5月，其同比增速更是高達(dá)54.28%，即便增速最低的11月，也達(dá)到24.48%。

然而，在眾人瘋狂的時(shí)候，長安汽車似乎難得地保持冷靜與克制。銷量“點(diǎn)剎”雖然在意料之外，但符合情理。畢竟，長安汽車管理層可能有心，把好業(yè)績和驚喜留給2021年。

可是也不要忘記，去年長安汽車一大競爭對手長城汽車，也推出不少全新車型，除了“神車”第三代哈弗H6，有的連名字都新得“一塌糊涂”。至此，“二長”在主要細(xì)分市場競爭全面加劇。其他企業(yè)的新產(chǎn)品也在不斷來襲……

因此，說長安汽車方面沒有壓力也是不可能的。也許像一些股民所言，長安汽車的新車效應(yīng)恐怕逐漸消散。沒有什么車能夠業(yè)績長虹，H6不也是很多很多款堆砌出來的中國SUV銷冠嗎？作為這一波回升的主力，CS75 PLUS也會遭到來自新競爭對手的挑戰(zhàn)。

通過觀察銷量K線圖回到長安汽車2020年整體高揚(yáng)的走勢，整體呈現(xiàn)M型。從月度來看，長安汽車很快走出疫情影響，并于6月和11月達(dá)到兩個(gè)階段性頂峰；同時(shí)，9月銷量環(huán)比8月有一個(gè)較大提升后，10月和11月增幅并不大，直至12月環(huán)比出現(xiàn)負(fù)增長。

所以，要判斷長安汽車走勢究竟如何，還需再觀察一段時(shí)間。不過，從產(chǎn)銷和終端市場來看，長安汽車總體保持平衡，除12月產(chǎn)量超過銷量4.1萬輛。

可是，對于重慶長安汽車股份有限公司董事長、黨委書記朱華榮和其高層團(tuán)隊(duì)而言，2020年的逆勢恢復(fù)并不值得慶功，第三次創(chuàng)業(yè)之路，或者說雪恥之旅才剛剛開始。

數(shù)據(jù)來源：上市公司公告

汽車K線通過統(tǒng)計(jì)長安汽車近八年銷量數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，該公司銷量一路攀升并到達(dá)2016年歷史高點(diǎn)的306.34萬輛，而后開始逐年下滑，2017年跌出300萬輛“俱樂部”，2018年跌幅最大，2019年更是跌出200萬輛“俱樂部”，成為近8年來最低點(diǎn)。

與之相對應(yīng)的是，長安汽車凈利潤在2016年達(dá)到102.8億元巔峰后，開始急劇下滑。這其實(shí)從該公司2016年凈利潤增速大幅放緩也能看出問題（2015年凈利潤同比增長31.63%，2016年增速僅為3.34%）。

2018年和2019年，長安汽車業(yè)績表現(xiàn)可謂是至暗時(shí)刻，前面一年凈利潤還剩6.8億元，后面一年則擊穿底線，虧損超過26億元。

2020年前三季度，長安汽車營收達(dá)558.4億元，同比增長23.77%；凈利潤為34.85億元。

這樣的業(yè)績，主要得益于非流動資產(chǎn)處理以及投資寧德時(shí)代取得的收益；公司扣非后凈利潤為-20.97億元，可見主營業(yè)務(wù)盈利能力依然需要改善。

由此來看，長安汽車仍前路漫漫，山高水遠(yuǎn)。

03

銷量高漲背后也有隱憂

雖然長安汽車目前表現(xiàn)看起來較好，但距離重回業(yè)績巔峰，仍有約100萬輛的差距。

因此，如何保持長安汽車高速增長態(tài)勢，UNI高端系列如何做強(qiáng)，合資板塊及長安汽車如何重返四年前巔峰，長安福特還能不能給長安汽車貢獻(xiàn)一年近百億的凈利潤，都是長安汽車要面臨的問題。

至少從一年25萬輛的體量來看，長安福特想重返沖擊一年近百萬輛的巔峰時(shí)刻，非常困難。雖然股東雙方達(dá)成了戰(zhàn)略共識，可從品牌和產(chǎn)品競爭力來看，福特早已不復(fù)當(dāng)年。

數(shù)據(jù)來源：上市公司公告

同樣，長安馬自達(dá)一直保持一個(gè)小而美的體量，既不愿意像福特那樣突然瘦身，落下幾年后遺癥，也沒有那種吃個(gè)大胖子的沖動。

長安汽車自主板塊整體尚可，但缺少運(yùn)營高端品牌的經(jīng)驗(yàn)和能力。長安UNI高端系列目前表現(xiàn)較好，可能否長久保持市場熱度、獲得消費(fèi)者認(rèn)可，才是對其高端化的真正考驗(yàn)。

新能源板塊，長安汽車算是起了個(gè)大早，趕了個(gè)晚集。隨后不得不制定“香格里拉計(jì)劃”，在新能源汽車領(lǐng)域投資1000億元，2025年前研發(fā)三大新能源專用平臺，推出33款新能源產(chǎn)品，其中純電動產(chǎn)品21款，插電式混動產(chǎn)品12款。

可截至目前，長安汽車在新能源領(lǐng)域并未取得顯著成效，在市場上更無叫座兒的產(chǎn)品。

新能源市場的失利，也使長安汽車在“雙積分”上栽了“跟頭”。

1月16日，長安汽車董事長朱華榮在中國電動汽車百人會論壇上表示，受新雙積分政策影響，長安集團(tuán)2020年因雙積分造成的單車減利約4000元。

當(dāng)然，最近長安推出不到3萬元起售的奔奔E-star，倒是能與合資公司上汽通用五菱的五菱mini EV一較高下?？蓡栴}是，長安汽車此舉可能是贏得了市場，輸了品牌和人設(shè)。

客觀來講，無論是自主板塊的長安高端系列產(chǎn)品、新能源汽車，還是合資板塊的長安福特和長安馬自達(dá)，都是長安汽車向前邁進(jìn)需要蹚過去的坎兒，哪一塊看似都有機(jī)會，但也同樣充滿著危險(xiǎn)。

隨著中國汽車市場競爭加劇，越來越多代工巨頭、科技巨頭、互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛涉足，長安汽車沒有長久的、獨(dú)立的戰(zhàn)略規(guī)劃恐怕很難立足。因?yàn)槿A為、騰訊這些合作伙伴可都不止長安汽車一個(gè)合作伙伴。

按理說，長安汽車過去一年走勢如此生猛，資本市場表現(xiàn)也應(yīng)該持續(xù)走高，但在12月初達(dá)到股價(jià)歷史高點(diǎn)的28.38元/股后，截至1月19日，長安汽車股價(jià)已經(jīng)回落至20元左右，降幅近三成。

一方面可能是由于前期漲勢過快回調(diào)；另一方面，也有投資者對其后續(xù)表現(xiàn)和市場競爭環(huán)境變化產(chǎn)生擔(dān)憂。

近期，全球車企因?yàn)槿薄靶尽保嗬^宣布減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，已經(jīng)波及中國車企。德國車企大眾集團(tuán)、汽車零部件供應(yīng)巨頭大陸集團(tuán)、博世集團(tuán)相繼發(fā)出預(yù)警，全球范圍汽車芯片短缺會影響汽車生產(chǎn)。

這對包括長安汽車在內(nèi)，更依賴芯片保證智能化優(yōu)勢的中國品牌而言，構(gòu)成了潛在風(fēng)險(xiǎn)。長安汽車會不會因此業(yè)績表現(xiàn)受到影響，尚需時(shí)間觀察。

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