1月12日收盤，蔚來股價(jià)上漲6.42%，報(bào)62.70美元，市值977.43億美元，盤中股價(jià)一度來到66.99美元，市值一度沖破1000億美元。目前已超越大眾汽車集團(tuán)，市值僅次于特斯拉和豐田，成為全球第三大市值的公司。

關(guān)于蔚來汽車的市值，有的人認(rèn)為這是蔚來汽車價(jià)值的真實(shí)體現(xiàn)，而有的則認(rèn)為這背后是一個(gè)大泡沫。那么到底是什么推動(dòng)了蔚來汽車的市值呢？

關(guān)于蔚來汽車的高市值，網(wǎng)上有人這樣評(píng)價(jià)。說蔚來汽車所有的業(yè)務(wù)模塊都可以分開上市，所以它不是車企。而是BBA（豪華汽車）+中石化（三位一體的補(bǔ)點(diǎn)體系）+微信（APP社交）+京東（電商）+海底撈（高端服務(wù)）+易車（二手車）的超級(jí)綜合體。這是高估值的源泉。

這樣對(duì)蔚來汽車的評(píng)價(jià)，有一定道理，但也不全對(duì)。因?yàn)槠渌臉I(yè)務(wù)，比如說社交，電商，二手車，都是僅僅針對(duì)蔚來汽車的車主來說的。但2020年，蔚來汽車全年交付量?jī)H僅43728輛。雖然蔚來汽車有社交，電商，二手車業(yè)務(wù)，但也實(shí)在是太少了。哪怕今后蔚來能發(fā)展壯大，累計(jì)銷量達(dá)到100萬輛的規(guī)模。那么圍繞這100萬人開展的社交，電商，二手車，也很難支撐起千億美金的估值。

真正推動(dòng)蔚來汽車市值增長(zhǎng)的，另有原因。首先是美國資本市場(chǎng)對(duì)新能源汽車普遍看好。因?yàn)橹耙呀?jīng)成功了一個(gè)特斯拉，資本市場(chǎng)目前把蔚來汽車當(dāng)成了第二個(gè)特斯拉。有些投資機(jī)構(gòu)，在特斯拉早期沒有給特斯拉投資，如今特斯拉的市值高漲，再買入就不劃算了。所以我相信很多投資機(jī)構(gòu)，是不愿意再錯(cuò)過蔚來汽車的。

此外，資本市場(chǎng)一直是看好“新技術(shù)”公司的，比如說電子電器，汽車，互聯(lián)網(wǎng)，房地產(chǎn)，芯片，生物制藥這些產(chǎn)業(yè)相關(guān)的公司都是有很高市值的公司。所以蔚來汽車市值高，也不是特例，而是普遍現(xiàn)象。

其次，資本市場(chǎng)看中的是中國的未來發(fā)展前景，蔚來汽車是誕生于中國的公司，如果這家公司在日本，韓國，歐洲，印度，恐怕也不會(huì)有這么高的市值了。在中國市場(chǎng)見證了一個(gè)個(gè)資本市場(chǎng)奇跡的發(fā)生。而且中國消費(fèi)者的購買力也很強(qiáng)，市場(chǎng)很大。中國政府對(duì)新能源汽車的發(fā)展決心也很堅(jiān)定，政策導(dǎo)向也不錯(cuò)。

第三才是蔚來汽車今后的成長(zhǎng)空間，特別是2020年合肥政府與蔚來汽車簽署了協(xié)議，給蔚來投資。蔚來汽車從此有了政府背書。而且蔚來ES8，ES6，EC6，ET7等一款款新車接連發(fā)布。給蔚來今后的發(fā)展充分的想象空間。2020年，蔚來汽車的銷量也不錯(cuò)。2020年全年累計(jì)交付量為43728輛，同比增長(zhǎng)112.6%。是國內(nèi)“造車新勢(shì)力”中表現(xiàn)最為搶眼的車企。而理想汽車的銷量比蔚來少1萬輛，小鵬汽車比蔚來少了1.6萬輛左右。

很多人說，特斯拉，蔚來汽車的市值太高了，全是泡沫。但是哪個(gè)資本市場(chǎng)沒有泡沫呢？只是泡沫大小而已。只要是合理可控的范圍內(nèi)，都不算是泡沫。

此外，關(guān)于資本市場(chǎng)泡沫其實(shí)也一直沒有一個(gè)明確的定義，簡(jiǎn)單理解的話，就是一個(gè)公司未來沒有盈利能力支撐現(xiàn)在的股價(jià)，那就是泡沫。也就是說，今后蔚來如果盈利能力變差，那么現(xiàn)在的市值就是過高的。

回顧2008年美國次貸危機(jī)，那才叫真的泡沫。銀行基本上不進(jìn)行嚴(yán)格的審核，就隨便放貸給消費(fèi)者買房，但是購房者根本沒有還款能力，住房市場(chǎng)的持續(xù)降溫，也讓出售或者抵押住房融資變得困難，所以即使銀行收回房屋，也賣不到高價(jià)，導(dǎo)致虧損，引發(fā)了次貸危機(jī)。所以看看目前的特斯拉和蔚來，雖然是有泡沫，但是還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到危險(xiǎn)的程度。