輪胎人必看！十張圖分析2021輪胎行業(yè)生意
縱觀2020年，不得不提一波未平一波又起的“漲價(jià)潮”。產(chǎn)業(yè)鏈上游成本的倒逼、下游市場(chǎng)需求的拉動(dòng)，是輪胎企業(yè)近幾月密集漲價(jià)的主要原因。
2020年我國(guó)胎企密集漲價(jià)，全鋼胎上漲較多
受新冠疫情影響，自2020年3月開(kāi)始我國(guó)輪胎價(jià)格陸續(xù)上漲后。但由于市場(chǎng)還未全面恢復(fù)，內(nèi)銷滯緩，未能實(shí)現(xiàn)大面積漲價(jià)，更多的僅是部分廠家的促銷策略。
自下半年真正的漲價(jià)潮，尤其是八月開(kāi)始后漲價(jià)單數(shù)量明顯增長(zhǎng)，十月的漲價(jià)單更是直接飆升至65份，11月繼續(xù)增加達(dá)74份，11月以來(lái)輪胎企業(yè)一直處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)。
另一方面，汽車消費(fèi)市場(chǎng)回暖及海外訂單的激增也大大刺激了轎車輪胎的需求。
12月企業(yè)釋出的漲價(jià)信息已經(jīng)延續(xù)到2021年，國(guó)產(chǎn)輪胎風(fēng)向標(biāo)正新、中策橡膠，外資品牌如普利司通等知名胎企，皆決定自2021年1月1日起繼續(xù)調(diào)整價(jià)格
大部分輪胎企業(yè)的單次漲價(jià)幅度保持在5%以下，大部分介于3%-5%。
但由于部分企業(yè)今年已連續(xù)發(fā)出多張漲價(jià)單，如中策、雙錢(qián)、正新等頭部企業(yè)都上演過(guò)“三連漲”，因此累計(jì)漲價(jià)幅度也較大，平均漲價(jià)幅度在5%-10%左右。
更有甚者一次性便上調(diào)了10%——今年10月，青島翔川輪胎對(duì)旗下產(chǎn)品價(jià)格上漲了10%，成為2020年單次漲價(jià)幅度最大的一張漲價(jià)單。
從實(shí)施漲價(jià)政策的輪胎類型來(lái)看，有近一半企業(yè)是對(duì)旗下全系列產(chǎn)品進(jìn)行整體的調(diào)價(jià)。
此外全鋼胎漲價(jià)多于半鋼胎，主要是由于全鋼胎受原材料價(jià)格波動(dòng)影響更大，這也符合本次中國(guó)市場(chǎng)漲價(jià)潮的主要原因。
汽車輪胎需求恢復(fù)推進(jìn)輪胎生產(chǎn)加速回暖
2020年4月才陸續(xù)復(fù)工，之后輪胎產(chǎn)量也迅速恢復(fù)，據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年4月起，全國(guó)輪胎產(chǎn)量呈現(xiàn)波動(dòng)上漲趨勢(shì)，逐月增速快速回升。
截止到2020年11月底，國(guó)內(nèi)橡膠輪胎外胎產(chǎn)量為7.45億條，累計(jì)同比上年增長(zhǎng)0.2%；2020年11月國(guó)內(nèi)橡膠輪胎外胎產(chǎn)量為8335萬(wàn)條，同比增長(zhǎng)18.8%。持續(xù)回暖的原因主要是下游汽車的需求持續(xù)恢復(fù)。
輪胎的下游需求70%以上是汽車應(yīng)用，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年疫情初期我國(guó)汽車產(chǎn)量同比下滑嚴(yán)重。
自4月份以來(lái)汽車生產(chǎn)不斷恢復(fù)，增速環(huán)比提升48個(gè)百分點(diǎn)，除1月以外，每月產(chǎn)量均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。汽車的產(chǎn)量不斷走高也拉動(dòng)上游汽車輪胎的需求。
產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料成本的倒逼、下游市場(chǎng)需求的拉動(dòng)，是輪胎企業(yè)近幾月密集漲價(jià)的主要原因。
進(jìn)入11月以后北方進(jìn)入供暖季，環(huán)保的壓力攀升，對(duì)于輪胎的部分原材料生產(chǎn)以及輪胎工廠的開(kāi)工也會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的管控，從而導(dǎo)致貨源緊俏。
進(jìn)一步拉動(dòng)輪胎價(jià)格上漲。另一方面，原材料價(jià)格上漲也助長(zhǎng)了輪胎漲價(jià)。
主要原材料-橡價(jià)上漲
輪胎企業(yè)成本構(gòu)成主要有原材料、人工、能源、設(shè)備折舊以及其他費(fèi)用。目前，輪胎生產(chǎn)線自動(dòng)化程度較高，原材料是最主要的生產(chǎn)成本。
由于國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)品牌溢價(jià)較低，終端售價(jià)不及外資品牌，國(guó)內(nèi)企業(yè)原材料成本占比超70%。
從胎生產(chǎn)原材料成本構(gòu)成來(lái)看，主要包括橡膠、化工助劑、增強(qiáng)填充劑、纖維材料和鋼絲簾線等方面，其中橡膠占比最大，約占生產(chǎn)成本的50%。
增強(qiáng)填充劑和化工助劑占比分別為18%和15%，纖維材料占比7%，鋼絲簾線占比10%。
1、天然橡膠價(jià)格上漲幅度較大
2020年，中國(guó)天然橡膠期現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格總體上漲，其中高峰出現(xiàn)在2020年11月，價(jià)格在15680元/噸，2020年12月31日，天然橡膠期貨價(jià)格收盤(pán)價(jià)在13900元/噸，全年上漲16.75%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格在13000元/噸，全年上漲15.02%。
2、合成橡膠價(jià)格先抑后揚(yáng)
因物流運(yùn)輸行業(yè)受疫情影響，輪胎消費(fèi)受挫，導(dǎo)致短線行情偏弱。從疫情發(fā)展來(lái)看，我國(guó)防控較好，復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)展順利支撐膠市回升。
截至2020年12月底，滬膠主力合約報(bào)收于13900元/噸，累計(jì)2020年全年上漲940元/噸，漲幅7.3%。
INE20號(hào)膠報(bào)收于10310元/噸，全年累計(jì)下跌480元/噸，下跌幅度4.45%。全年走勢(shì)先抑后揚(yáng)。
輪胎漲價(jià)帶動(dòng)行業(yè)的盈利上升
2017年行業(yè)整體毛利率為13.65%，2018年為14.11%，其中行業(yè)代表性企業(yè)毛利率水平均高于行業(yè)平均水平，2019年毛利率最高的企業(yè)為佳通輪胎毛利率超過(guò)30%。
截至2020年前三季度，毛利率最高的為玲瓏輪胎，為28.39%。整體行業(yè)盈利能力呈上升趨勢(shì)。
注：按照2020年前三季度毛利率排序
未來(lái)輪胎價(jià)格有進(jìn)一步上漲空間
一方面，由于國(guó)外疫情防控不利，進(jìn)一步加大海外停工停產(chǎn)，海外工廠開(kāi)工不足，激發(fā)中國(guó)的輪胎外運(yùn)增加。
另一方面，隨著國(guó)內(nèi)疫情得以控制，各地也紛紛發(fā)布重大項(xiàng)目投資計(jì)劃。
在各地的投資計(jì)劃中，新型基建是重頭戲，如大部分省份均提到了有關(guān)5G等新基建的規(guī)劃，一時(shí)間，這波約為50萬(wàn)億元的巨額投資計(jì)劃被解讀為“新基建”狂潮來(lái)襲，備受資本追捧。
隨著新基建的推行，國(guó)內(nèi)各種工程車供不應(yīng)求，從而也會(huì)帶動(dòng)了輪胎的需求。
但新基建的實(shí)施不是一下子就能完成的，因此，對(duì)于目前的輪胎需求帶動(dòng)，不是很明顯。
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