近期汽車板塊全面復(fù)蘇，國內(nèi)車企整體銷售都開始突飛猛進，但是最為耀眼的，當屬本季度的“當紅炸子雞”比亞迪，即便和股價飛上天的特斯拉相比，也不遑多讓。

十月底，比亞迪發(fā)布2020年第三季度財報，前三季度實現(xiàn)營收1050.23億元，同比增長11.94%，凈利潤達34.14億元，同比增長116.83%。值得一提的是，比亞迪第三季度凈利潤為17.51億元，同比增長1362.66%，銷售毛利22.32%，同比增長8.46%。

而受到利好消息影響，近一兩個月比亞迪股價更是直線飆升，市值翻了一倍，已接近4500億元。

開心的除了王傳福，還有老朋友巴菲特。要知道“股神”自從2008年以8港幣買入2.25億股，總計18億港幣，目前市值已高達352億港元，12年時間賺了330億，浮盈18.6倍。

不過，這個比亞迪的成績也不算很出人意料。因為就在8月，比亞迪發(fā)布的上半年財報顯示已實現(xiàn)營業(yè)收入605.03億元，同比減少2.7%; 凈利潤為16.62億元，同比增14.29%。上半年的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量實現(xiàn)凈流入155.38億，同比增長852.65%，為歷史最高值。

最新的三季度財報也只是在上半年喜訊基礎(chǔ)上有了一些修正和鞏固。分析比亞迪能在整個前三季度取得如此驚人的成績或許有三方面因素：一方面是旗下主力車型銷售火爆助力了新能源汽車業(yè)務(wù)的快速增長；另一方面是疫情穩(wěn)定，原有的手機和玻璃、陶瓷等業(yè)務(wù)出貨量激增，市場份額擴大；再一方面就是比亞迪作為政府重點扶持的企業(yè)，三季度還拿到了2.85億元的政府補貼。

成功可謂“天時地利人和”缺一不可，善于把握市場機遇，不斷拓展多融資手段并加強了貨款催收機制的比亞迪基本都做到了。

“漢、唐”新能源車系挑大梁

從數(shù)據(jù)上看，正是汽車板塊業(yè)務(wù)的恢復(fù)性增長提升了企業(yè)的盈利能力，而新能源車的銷量尤為亮眼。比亞迪三季度累計銷售汽車26.90萬輛，同比下降19.90%，降幅比今年1-8月收窄3.24個百分點，其中很大程度原因是一季度疫情導(dǎo)致市場需求疲軟所致。不過，汽車板塊依舊是比亞迪市值上漲的重要保證。

剛剛過去的9月，比亞迪汽車銷售4.22萬輛，同比增長3.57%。全年前三季度累計銷售汽車26.90萬輛，同比下降19.90%；但伴隨著全新旗艦轎車漢正式上市，比亞迪新能源汽車9月銷售1.99萬輛，同比增長45.32%；其中純電動車型銷售12212輛，同比增長65.95%。剛剛在三季度亮相的比亞迪宋PLUS、e2、e3及2021款唐等改款新車雖然業(yè)績不夠突出，可還是直接助力了新能源車市場的復(fù)蘇。

其中，旗艦轎車漢9月交付5612輛，環(huán)比增長40.3%。截至第三季度結(jié)束，漢的累計交付量已經(jīng)突破1萬輛。就連改款旗艦車型“唐”也獲得了不少訂單。

比亞迪三季度財報中對第四季度做了樂觀的預(yù)估，很大程度就是因為手上握有的大量漢和唐所累計的訂單。可以說，“漢唐”兩個車型將繼續(xù)挑起比亞迪在新能源車領(lǐng)域攻城拔寨的大梁。

與此同時，比亞迪宣布與日本主要商用車制造商日野簽署合作協(xié)議成立合資公司，在2035年前，推出日野品牌的純電動商用車。

看得出，比亞迪已經(jīng)將新能源車作為未來汽車市場的主攻方向，并不斷構(gòu)建完善新能源車體系。

盈利離不開多元的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

財報盈收中還提到旗下的比亞迪電子?？赡芎苌儆腥酥獣员葋喌想娮邮菄鴥?nèi)僅次于富士康的第二大手機代工商，占到集團的三分之一以上的營收。2020年，比亞迪電子不僅承接了不少國內(nèi)主流手機廠商的代工訂單，還順利成為蘋果iPodTouch獨家組裝供貨商。

事實上，比亞迪電子不止代工手機組裝業(yè)務(wù)，在各種玻璃機殼、塑膠材料制造技術(shù)上都遙遙領(lǐng)先同行，就連指紋芯片、攝像頭CMOS 傳感器等領(lǐng)域也都有著獨樹一幟的研究。從2008年單獨分立開始，比亞迪電子在技術(shù)上的研究成果直接賦能在了比亞迪整體的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃上，助力了企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)。

根據(jù)比亞迪集團內(nèi)部規(guī)劃，比亞迪電子目前正積極將業(yè)務(wù)拓展成三大板塊--手機和筆電、新型智能產(chǎn)品、汽車智能系統(tǒng)，未來5-10年整體規(guī)模將達到3000億。

三季度的財報中，也正是因為手機部件及組裝業(yè)務(wù)規(guī)模進一步擴大，運營效率提高，出貨量激增，使得比亞迪的盈利能力又增加了一層。

同時，比亞迪是做電池起家，因此在動力電池的研發(fā)上不遺余力。對于新能源車來說，優(yōu)質(zhì)的電池是汽車的“心臟”，可謂至關(guān)重要。長期以來，電池壽命短、安全性差、造價昂貴，是國產(chǎn)新能源車被世人詬病的主要原因。

因此，比亞迪刀片電池今年三月宣布在重慶弗迪電池工廠量產(chǎn)，8條生產(chǎn)線將實現(xiàn)20兆瓦時以上的年產(chǎn)能目標，為無數(shù)人所期待。

新的刀片電池改良了以往磷酸鐵鋰電池的不足之處，不僅安全性有了充分保障，電池在體積比能量密度上和傳統(tǒng)鐵電池相比至少提升了50%，壽命可達百萬公里以上。更關(guān)鍵是，隨著產(chǎn)能的提升，成本也將有20%-30%的下降空間。如果刀片電池屆時搭配比亞迪王朝+e網(wǎng)體系的深度布局，比亞迪在新能源車的領(lǐng)先位置將更加穩(wěn)固。

與此同時，11月16日，滴滴推出了與比亞迪合作的首款定制網(wǎng)約車D1，這是比亞迪花了三年時間為滴滴量身打造的定制車，將主要用于網(wǎng)約車運營。這款車的亮眼之處不僅是擁有超大的舒適空間，更關(guān)鍵是配備了30萬元+的汽車才會配備的安全系統(tǒng)。

事實上，D1的推出正是比亞迪開放式的e平臺特有的優(yōu)勢，不僅可以為滴滴，還可以為更多品牌進行代工生產(chǎn)。這也是比亞迪將自身“硬件”制造商身份逐漸向“平行供應(yīng)商”轉(zhuǎn)變，以多元化的“硬件+軟件+服務(wù)”為諸多潛在客戶提供定制化生產(chǎn)可能。

根據(jù)滴滴公布的信息，滴滴D1只是共享出行新業(yè)態(tài)的一次試水，后續(xù)還將有更多的車型推出。滴滴是希望通過“平臺/自營聯(lián)合體”模式構(gòu)建新的網(wǎng)約車市場模式，從而搶占新的市場。

可以預(yù)見的是，隨著D1的出現(xiàn)，比亞迪強大的量產(chǎn)和代工能力將開拓出全新的業(yè)態(tài)，在融入原有的產(chǎn)業(yè)鏈之后，整個產(chǎn)業(yè)集群必將有更大的提升，產(chǎn)業(yè)空間也得到了進一步拓展。

驕人的成績難掩重重危機

雖然比亞迪三季度的財報看似不錯，但是榮耀的背后依舊有著難掩的危機。

財報上有很大一部分是經(jīng)營性成本支出，這其中除了正常銷售支出外，有一大塊依舊是被比亞迪作為重要規(guī)劃的“云軌”項目支出。

雖然比亞迪兩年前的“云軌”項目前期獲得眾多城市的青睞，各地蜂擁而來紛紛希望上馬此項目，但被國家發(fā)改委按了暫停鍵后，整個“云軌”項目基本處于停滯。在花費了大量人力、財力的比亞迪集團還在積極拓展海外市場，但是當前疫情背景下，全球經(jīng)濟下滑，“云軌”項目到底能不能墻內(nèi)開花墻外香，實在很難說。

同時，新能源車市場競爭日趨激烈，特斯拉在寧德時代幫助下已經(jīng)國產(chǎn)化，價格一降再降。而這兩位還都是國內(nèi)動力電池銷冠和新能源車銷冠，面對比亞迪的既有市場一直虎視眈眈。而蔚來等造車新勢力已經(jīng)迎頭趕上，聲勢過人，無論售后還是時尚感在年輕消費者群體有著不錯的口碑，給比亞迪銷售都造成不小的壓力。

不僅如此，比亞迪高調(diào)推出的刀片電池是不是技術(shù)創(chuàng)新在業(yè)內(nèi)一向爭議不斷。以寧德時代為代表的的動力電池企業(yè)正在加快無鈷電池的研發(fā)，就連長城汽車旗下蜂巢能源也宣布即將推出可續(xù)航800km的無鈷電池。對比亞迪來說，說的好聽還必須做的到，刀片電池要達到量產(chǎn)，就要把電池事業(yè)真正地獨立和拆分出來，才能保持增長并降低成本。

新能源汽車的關(guān)鍵永遠是電池和續(xù)航，但是目前比亞迪汽車在這兩塊領(lǐng)域并不占絕對優(yōu)勢，隨時會被競爭對手超越和甩開。

雖然比亞迪的財報佳績給今年的國內(nèi)車市打了一劑強心針，但是在眾多新老問題的交織下，比亞迪未來面臨的局面并不輕松，第四季度只剩兩個月，到時比亞迪又會交出怎樣的一份成績單，相信不久之后就會自見分曉。