北京時間8月27號晚，小鵬汽車正式在紐交所掛牌上市，股票代碼“XPEV”，這也是繼蔚來、理想之后，第三家正式赴美上市的國內新勢力車企，此次小鵬汽車的上市發(fā)行價為15美元/ADS，總計發(fā)行9973萬股美國存托股票（ADS），盤前市值105.75億美元。值得一提的是，小鵬原計劃以每股15美元的價格發(fā)行8500萬股ADS，對應的籌資規(guī)模為12.8億美元，但由于市場需求高于預期，因此將發(fā)行規(guī)模增至約9973萬股。這意味著小鵬將通過本次發(fā)行募集的資金總額約為15億美元。

關于此次小鵬汽車IPO，我們先花三分鐘了解它的詳情：

——融資估值：IPO前，小鵬汽車完成阿里、高瓴、紅杉等領投超9億美元C+和C++輪融資，估值未披露。

——財務方面：2019年小鵬汽車收入為23.2億人民幣，較2018年增長逾238倍，其中，研發(fā)投入為20.7億，全年凈虧損36.9億。2020年上半年，小鵬汽車營收為10.03億人民幣，毛利為-3611.6萬，毛利率為-3.6%同比大幅收窄（2019年同期為-38.23%），研發(fā)投入6.3億，上半年凈虧損7.95億。

——股東方面：IPO前，小鵬汽車管理層持股達40.9%，其中何小鵬持股31.6%為最大股東，阿里持股14.4%為最大外部股東，其他主要股東還包括小米、GGV紀源資本、晨興資本。當然在IPO之后，持股比例似乎沒有發(fā)生變化。

——產品方面：當前小鵬擁有自研的自動駕駛軟件平臺XPILOT，是國內領先的自動駕駛智能汽車公司。小鵬汽車的產品均定位于中高端電動車，小鵬汽車目前有兩款車型在售，分別是SUV車型G3和轎車P7。截止2020年7月，小鵬汽車累計交付量達20707輛，總銷量在造車新勢力中排名領先。

小鵬汽車的現(xiàn)狀

招股書顯示，2020年上半年小鵬收入10.03億人民幣，相比去年同期的12.31億有所下滑。

小鵬汽車對此表示，收入主要受兩個原因影響：其一，首款車小鵬G3在2018年全年訂單集中到2019年二季度交付，導致基數(shù)較高；其二，2020年上半年銷量受到疫情負面影響，接下來小鵬P7將成為推動銷量增長的主力車型之一。2020年5月推出的轎跑P7，在7月份銷量大增，單月賣出1641輛，招股書稱該款車將成為接下來推動收入增長的主力車型之一。并且，小鵬還計劃在2021年推出一款智能電動A級轎車。

截至2020年7月31日，小鵬旗下車型已累計交付20707輛，小鵬G3已交付18741輛，新車型小鵬P7交付量達1966輛。這項數(shù)據(jù)在新勢力車企中名列前茅。小鵬汽車還在招股書中透露，海馬代工廠和肇慶工廠的年生產能力分別高達15萬輛和10萬輛。

招股書還顯示，小鵬汽車自成立以來一直沒有盈利，最近才開始產生營收。據(jù)了解，自成立以來，小鵬汽車一直面臨著運營虧損，運營活動現(xiàn)金流為負。在2018年、2019年和截至2020年上半年，小鵬汽車的凈虧損分別為13.988億元人民幣、36.917億元人民幣和7.958億元人民幣。

但是這也不妨礙一群資本界的大佬看好小鵬，據(jù)公開資料顯示，小鵬汽車創(chuàng)立至今已經歷了11輪融資，投資者包括IDG資本、晨興資本、中金資本等，融資金額或已超過163億元人民幣。截止IPO前，小鵬汽車目前合計持有的現(xiàn)金類資產超85億元，遠超理想汽車IPO前的37億元，是造車新勢力中現(xiàn)金儲備最強之一。

資本界為什么看好小鵬？

與蔚來主打服務體系、理想主打增程式（解決里程焦慮）不同，小鵬定位為中高端電動車，致力為成為高性價比的智能化汽車，其汽車電子電氣架構接近特斯拉，主打智能化招牌，與其他造車新勢力差異化競爭。

小鵬旗下產品均基于純電SEPA平臺打造，具有模塊化、輕量化、可變帶寬大、空間利用率高等特點，從自動駕駛、感知、運算到規(guī)劃控制都是自主研發(fā)，形成了全新的電子電氣架構，向域集成式發(fā)展。

小鵬最新的旗艦車型P7，成為全球首款搭載英偉達Xavier自動駕駛控制器的車型，算力高達30tops，較同行的Mobileye Q4高出10倍以上。小鵬自研的XPILOT自動駕駛系統(tǒng)目前在國內已經完成了2510萬公里的路測信息收集，隨著產品不斷迭代，將會成為最熟悉國內本土化道路的自動駕駛技術。

在智能交互方面，由于背靠阿里，小鵬能更快速地導入智能應用，創(chuàng)造智能化體驗場景。小鵬的Xmart OS車載智能系統(tǒng)融合了AI語音助手、車載導航、智能鑰匙、智能推薦、遠程控制等服務。在智能座艙層面，Xmart OS車載智能系統(tǒng)是最主要系統(tǒng)，語音將是智能汽車交互的主要途徑。小鵬P7的Xmart OS車載智能系統(tǒng)具有強大的視覺、聽覺感知與反饋能力，可感知消費者需求，并聆聽指令。

銷售布局方面，公司采用直營+加盟模式，截至2020年6月30日，小鵬汽車在全國共開設147家體驗店，覆蓋全國52個主要城市。

中國新勢力三杰已成型

在不久前的6月，昆侖萬維前董事長、Opay CEO周亞輝在朋友圈發(fā)了這張何小鵬、李想和李斌的合體照，并附文：有理想、有鵬友、有蔚來，三位過去幾年里敢把財務自由搞成財務不自由的家伙，確實創(chuàng)造了一個新時代……

如今三人又在赴美上市再次聚首，頗有新勢力三杰的風范。

關于造車新勢力的上市，難免會看到“套現(xiàn)圈錢”的言論，究竟當中是否存在泡沫？要解答這個問題，必須看看那個已經上天的特斯拉。今年來，特斯拉市值一度達到3000億美元，成為全球市值最高的車企。這是因為特斯拉被定義為顛覆百年造車傳統(tǒng)的汽車+科技公司。它挑戰(zhàn)著內燃機的主導權，讓汽車產業(yè)向電池、數(shù)據(jù)、軟件等智能技術方面轉移，這個市場以肉眼可見的速度膨脹著。

大勢所趨下，特斯拉所帶動的造車新勢力——蔚來、理想、小鵬等車企們也會水漲船高。對于他們而言，特斯拉的盈利進一步證明了這個商業(yè)模式的可行性，也讓全球投資者以開放的眼光看待這些新勢力們。