文 | 張老板

特斯拉股價(jià)突破一千美元仿佛還在昨天。最近股市火熱，張老板就順帶瞄了一眼特斯拉股價(jià)，感覺(jué)整個(gè)人又不好了：特斯拉的股價(jià)已經(jīng)赫然站上過(guò)1400美元（約合人民幣9789元）的高位，短短一個(gè)月，又上漲了近40%……

在感嘆資本的奇幻力量時(shí)，有一則新聞讓張老板羨慕到不行：由于特斯拉給高管到基層員工全員派股，高股價(jià)造就了一批“百萬(wàn)富翁”級(jí)的特斯拉員工。

張老板憑這三寸不爛之舌，以及多年的行業(yè)資深洞察，外加數(shù)百款的汽車產(chǎn)品評(píng)測(cè)經(jīng)驗(yàn)，不知是否可以在特斯拉門店謀個(gè)看門的差事。只要不影響給咱ACW寫稿，我可是十萬(wàn)個(gè)樂(lè)意。

特斯拉，共同奔小康

人人都愛(ài)特斯拉的股票。

老板馬斯克就非常愛(ài)特斯拉的股票，他在特斯拉分文工資不取，只留股份。馬斯克一共有近3410萬(wàn)股的期權(quán)，放在今天的市場(chǎng)上，市值大概是474億美元（約合人民幣3314億元），和中國(guó)的“小馬哥”——馬化騰的身家，不相上下。

今年5月，憑借公司出色的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，馬斯克獲得了2018年制定的巨額激勵(lì)計(jì)劃中的第一筆激勵(lì)——169萬(wàn)股的期權(quán)，每股行權(quán)價(jià)為350美元，比今天的市場(chǎng)價(jià)要低出許多。馬斯克在五年后才能將鎖定的股票拋售到二級(jí)市場(chǎng)內(nèi)。

馬斯克謙虛地說(shuō)：我覺(jué)得特斯拉股價(jià)有些虛高。奇怪的是，任何一家公司的高管們，難道不都希望公司股價(jià)一直維持高位，以便自己手上持有的股份解禁時(shí)，可以套利獲得一份巨額現(xiàn)金收益嗎？

想想之前，馬斯克提出過(guò)想把特斯拉的股票從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)，重歸私有化的想法。雖然明面上，他暫時(shí)已經(jīng)放棄了這一計(jì)劃，但是此言一出，我猜測(cè)，他是否對(duì)此還是有所覬覦呢？

一只股票的命運(yùn)啊，當(dāng)然要靠自我?jiàn)^斗，但是也要考慮到歷史的行程。不管怎么說(shuō)，華爾街的資本已經(jīng)決定了，就由你特斯拉來(lái)當(dāng)白馬股了……

其他的高管愛(ài)股票，愛(ài)的或許就是高股價(jià)本身。他們手握的股票市值雖然和馬斯克的天文數(shù)字不能比，但是足以輕易實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由。

例如動(dòng)力總成和能源工程高級(jí)副總裁德魯·巴格利諾（Drew Baglino）持有4222股特斯拉股票，價(jià)值超580萬(wàn)美元（約合人民幣4056萬(wàn)元）；汽車業(yè)務(wù)總裁杰羅姆·吉倫（Jerome Guillen）持有9752股特斯拉股票，價(jià)值超1350萬(wàn)美元（約合人民幣9440萬(wàn)元）；首席財(cái)務(wù)官扎卡里·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn）持有11,831股特斯拉股票，價(jià)值超1600萬(wàn)美元（約合人民幣1.12億元）。在地球的任何一個(gè)角落，這筆財(cái)富足以讓人衣食無(wú)憂，輕松躺平。

更令人贊嘆的是，大多數(shù)新員工在特斯拉工作一年后，都會(huì)獲得2萬(wàn)至4萬(wàn)美元的限制性股票，他們可以在三年后對(duì)這些股票行權(quán)。

甚至特斯拉還會(huì)直接給被裁撤的離職員工以股票補(bǔ)償：雖然你已不是特斯拉的員工，但是要多念著老東家的好，多吆喝親友來(lái)支持咱特斯拉，一起奔小康啊。

共同奔小康，還是老板畫大餅？

野生管理學(xué)大師要站出來(lái)說(shuō)幾句：這特斯拉的成功，和股權(quán)激勵(lì)的制度不無(wú)關(guān)系。

這句話有一定道理。你看《人民的名義》里，老同志陳巖石幫著大風(fēng)廠完成了員工持股改革，于是山水集團(tuán)來(lái)巧取豪奪工廠時(shí)，職工們深挖洞，廣積糧，誓與工廠共存亡。

如果我是一個(gè)普通員工——

持股前：去TMD的996，趕緊找好下家，然后工作摸魚，讓無(wú)良資本家跟我協(xié)議離職，拿完N+1撤退美滋滋；

持股后：期權(quán)是我的老婆本，996是福報(bào)，真香！

看來(lái)全員持股簡(jiǎn)直包治百病，前途無(wú)量。這么好的辦法，根本不是什么秘密，中國(guó)的“特斯拉們”早就學(xué)會(huì)了。比如蔚來(lái)，在員工入職時(shí)就簽訂了期權(quán)協(xié)議，可以在窗口期以內(nèi)部?jī)r(jià)格兌換股權(quán)，并直接在二級(jí)市場(chǎng)內(nèi)拋售；小鵬也有針對(duì)一定級(jí)別員工給予期權(quán)的相關(guān)計(jì)劃。

但是，張老板開(kāi)了個(gè)腦洞：

如果有一天，張老板開(kāi)了一家新勢(shì)力造車企業(yè)，為了使所有員工加班加點(diǎn)造出世界頂尖的跨時(shí)代新車，并鼓勵(lì)親友購(gòu)買新車，我決定所有員工可以支付現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)公司股份。同時(shí)，每位員工拉動(dòng)三位親友購(gòu)車，即可晉升經(jīng)理，親友可以獲得認(rèn)購(gòu)公司原始股資格。親友再發(fā)展親友購(gòu)車，員工還可晉升主管，親友可以入職公司……

以這樣的制度開(kāi)辦新勢(shì)力企業(yè)，哪要什么A輪融資，甚至連造車資質(zhì)都不用，一輛老頭樂(lè)，我都有信心定價(jià)20萬(wàn)，還能月銷輕松破萬(wàn)——只要警察叔叔不要去廢棄的開(kāi)發(fā)區(qū)出租屋，把正在給員工講課的我抓走就行。

開(kāi)班講課，送精美手鐲一副

朋友，傳銷聽(tīng)說(shuō)過(guò)嗎？我國(guó)的法律規(guī)定，未上市的公司，股東不能超200人，就是避免像張老板這樣打著造車（或者其他行業(yè)）的名義行傳銷之實(shí)的無(wú)良奸商鉆空子。

受這樣的規(guī)定影響，正規(guī)合法的公司，送給員工的期權(quán)，往往會(huì)由第三方機(jī)構(gòu)，或某一員工代表代持。它不是一份現(xiàn)金，而是一份受重重條件制約的合約。我把“期權(quán)”二字拆開(kāi)了看，這里面分明寫著“希望”，甚至能聞到大餅原材料那小麥粉和五花肉的清香。

在期權(quán)協(xié)議中，你可能遇到的坑是：

解禁期限已經(jīng)是最基礎(chǔ)的套路，今天你拿了高額的年終獎(jiǎng)，分分鐘可以湊夠首付，買房上車。突然有一天，年終獎(jiǎng)變成了“期權(quán)”，讓你三年后再找人接盤。或許能稍微多賺一點(diǎn)，但是看看朋友圈里房產(chǎn)中介那些巴不得你立馬買房的文案，或者其他公司漂亮人事姐姐開(kāi)出的高薪誘惑，你，真的夠堅(jiān)定嗎？

其次，公司的期權(quán)IPO之后根本不值錢。蔚來(lái)發(fā)行價(jià)6.26美元（約合人民幣43.8元），長(zhǎng)期在不到2美元的價(jià)位徘徊，要是當(dāng)時(shí)行權(quán)，收益堪稱雞肋，好在今天蔚來(lái)股價(jià)已經(jīng)來(lái)到14美元（約合人民幣98元）以上，堅(jiān)守者終于守得云開(kāi)見(jiàn)月明。但是特斯拉、蔚來(lái)之后，剩下的新造車若想IPO，真的還有那么多韭菜可以割嗎？

其三，企業(yè)持續(xù)擴(kuò)張，為了吸引新員工繼續(xù)為公司發(fā)光發(fā)熱，所以給新員工也派發(fā)期權(quán)，最后稀釋老員工的股權(quán)，決策權(quán)和分紅比例進(jìn)一步降低。

當(dāng)然了，盈利這件事現(xiàn)在只有特斯拉長(zhǎng)期可行。對(duì)造車新勢(shì)力的初創(chuàng)員工而言，能將解禁的股票拋售跑路，落袋為安，肯定比傻盼著公司給分紅來(lái)得靠譜，所以這一條，大家都覺(jué)得影響不大，擊鼓傳花嘛，你懂的。

以上這些，起碼證明一家企業(yè)可以IPO，日子過(guò)得不算太糟糕，原始股或多或少有人接盤，算是“幸福的煩惱”。但是，下面這些，恐怕更接近于中國(guó)大部分水面下造車新勢(shì)力的事實(shí)。

最典型的做法：公司先拿無(wú)法交易或回購(gòu)的期權(quán)套住你，少付你一點(diǎn)工資，穩(wěn)住現(xiàn)金流。更有甚者，讓你自己掏出現(xiàn)金行權(quán)，替公司融資（即使穩(wěn)如特斯拉，馬斯克如果要獲得第一批股權(quán)激勵(lì)，也得自己先掏出8億去融資）。面對(duì)這種選擇，你，是不是更慌了？

正如之前所提到的期權(quán)代持問(wèn)題，在IPO之前，公司可能還會(huì)通過(guò)合約約束，對(duì)已經(jīng)發(fā)放給員工的期權(quán)保留一定的處置權(quán)。為了滿足后續(xù)幾輪的投資方，員工的期權(quán)可能就已經(jīng)被拿出去融資了。

樂(lè)視被賣給孫宏斌時(shí)，就有過(guò)這樣的案例。如果公司已經(jīng)走到這一步，或許說(shuō)明生存已經(jīng)到了生死攸關(guān)的地步，用員工的期權(quán)換一點(diǎn)現(xiàn)金流，做最后一搏，或許還能茍活一陣。

現(xiàn)在，如果王曉麟給你發(fā)來(lái)短信，跟你說(shuō)只要支付他在美國(guó)買游艇的錢，他就不會(huì)因?yàn)橘I機(jī)票慘遭取消而無(wú)法回國(guó)，可以通過(guò)開(kāi)船橫跨太平洋，并把你火線招進(jìn)賽麟擔(dān)任高管，授予高額股權(quán)，你，愿意嗎？

王曉麟：苦練游泳中，下周回國(guó)

說(shuō)到底，期權(quán)就是關(guān)乎大餅的故事。當(dāng)年特斯拉畫的餅甚至也被人抵制過(guò)。

特斯拉2016年花費(fèi)巨資收購(gòu)德國(guó)自動(dòng)化制造公司Grohmann Engineering，它的員工曾打算鬧罷工，因?yàn)樘厮估_(kāi)出的工人工資比工會(huì)規(guī)定的數(shù)值還低了30%，無(wú)良老板馬某還試圖用期權(quán)大餅去套住員工，簡(jiǎn)直垃圾透頂，喪盡天良。

此一時(shí)彼一時(shí)。今天特斯拉的天價(jià)股價(jià)，一定會(huì)讓當(dāng)年的員工臉紅害羞地嘲笑自己短視。但是我們不能用今天特斯拉的成功，去反推當(dāng)年特斯拉公司制度設(shè)計(jì)的合理性，從因果關(guān)系上，咱還得再捋捋。

令人艷羨的不是制度

而是成功本身

其實(shí)員工要成為車企的股東根本不難，A股那么多上市車企，自己去券商開(kāi)個(gè)戶，大大方方買進(jìn)自家企業(yè)的股票支持一下，哪有那么困難？我爺爺過(guò)去在西北的一家鋼鐵廠當(dāng)支邊工人，我爸現(xiàn)在的券商賬戶里還躺著幾十手“情懷股”，以示對(duì)這家當(dāng)年養(yǎng)育全家的企業(yè)的堅(jiān)定支持。

但是我們今天所見(jiàn)的典型情形是：上汽前幾年推動(dòng)的員工持股計(jì)劃，最后一地雞毛。車企里，又有幾個(gè)人去二級(jí)市場(chǎng)，為自家的企業(yè)接盤了？大家日子都已經(jīng)過(guò)得叫苦不迭，哪還有心和企業(yè)一起同舟共濟(jì)呢？

特斯拉從頭定義產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和營(yíng)銷，已經(jīng)領(lǐng)先于這個(gè)時(shí)代，所以投資者才會(huì)賦予它如此高的股價(jià)，最終員工才能受益，這是真正的因果關(guān)系所在。

我的一位師兄告訴我，現(xiàn)在，電子架構(gòu)工程師在主機(jī)廠已經(jīng)成為雞肋的代名詞，傳統(tǒng)車企所使用的電子架構(gòu)思路，在特斯拉這樣的新勢(shì)力面前，根本不堪一擊。傳統(tǒng)車企人的窘境，可見(jiàn)一斑。

國(guó)內(nèi)新造車企業(yè)的員工們同樣也不平衡，憑什么人家特斯拉歌舞升平，我們個(gè)個(gè)都在四處奔走，涕泗橫流地討薪呢？

其實(shí)這些員工中的大部分，也是當(dāng)年從傳統(tǒng)車企被集體挖過(guò)來(lái)，換個(gè)地方“新瓶裝舊酒”的造車團(tuán)隊(duì)而已。特斯拉的精髓，他們可能亦步亦趨，但總被詬病為“東施效顰”。他們可能不平衡地說(shuō)：我們能把內(nèi)飾公差控制得如此完美，后來(lái)一進(jìn)市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)特斯拉那接縫工藝，人家買主根本不care。傻眼了吧？

所以，放平心態(tài)。當(dāng)年風(fēng)吹起的時(shí)候，有些人跟著飄了一下；風(fēng)停了，大不了該落回哪，還是回哪，還能咋地，靠一口仙氣吊著自己?jiǎn)幔?/p>

其實(shí)換個(gè)角度想想，接近上岸的新勢(shì)力，只有特斯拉、蔚來(lái)，至多還能再有兩三家而已，這恰恰說(shuō)明，傳統(tǒng)造車企業(yè)的護(hù)城河，還是存在的。

從用戶的角度而言，還是會(huì)有很多人介意內(nèi)飾接縫夠不夠均勻，用料是否高級(jí)，關(guān)門聲是否沉穩(wěn)……新勢(shì)力他強(qiáng)任他強(qiáng)，我只買銷量榜前三強(qiáng)，這種思路，也沒(méi)什么太大的毛病不是？

少數(shù)造車新勢(shì)力能搶走一片市場(chǎng)空間，并且讓跟著上船的冒險(xiǎn)者挖到金礦，賺個(gè)盆滿缽滿，已經(jīng)是大概率既成的，無(wú)法改變的事實(shí)。

現(xiàn)如今，當(dāng)風(fēng)口已過(guò)，汽車人的夢(mèng)想不應(yīng)該是反復(fù)橫跳，去抓住那虛無(wú)縹緲的期權(quán)。面對(duì)特斯拉的強(qiáng)勢(shì)，咱也不能躺平了束手就擒，多修煉內(nèi)功，熬過(guò)寒冬，如果你能造出Taycan，逆襲不也是分分鐘的事？就算沒(méi)有期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)，雙薪會(huì)有的，補(bǔ)貼也會(huì)有的，年終獎(jiǎng)更是不會(huì)少了你的。

這個(gè)時(shí)代，雖然有前所未有的機(jī)遇，但是我們依然只會(huì)羨慕那些已經(jīng)靠岸的成功。聰明人會(huì)分析這艘船當(dāng)年如何搏擊風(fēng)浪，選擇航線，抵達(dá)彼岸，而不是盲目地上船，最終葬身魚腹。