記者｜杜余鑫

中國新能源汽車第一股敲鐘誕生了！

9月27日，繼蔚來在美國IPO上市之后，國內(nèi)首家獨(dú)立運(yùn)營、首個獲得新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)的新能源乘用車企北汽新能源，通過“借殼”正式登陸A股市場，證券簡稱“北汽藍(lán)谷600733”。

作為資本市場炙手可熱的新能源領(lǐng)域，一方面是國家工業(yè)制造業(yè)的代表和象征，另一方面又是中國汽車工業(yè)未來發(fā)展的主要方向，無論是外界還是北汽新能源本身，對這次上市都抱以最美的期待，正如寧德時代上市那樣，心里總預(yù)期會出現(xiàn)多個漲停板。

讓人頗為意外的是，上市首個交易日結(jié)束后，北汽新能源卻創(chuàng)下了一個比上市更令行業(yè)關(guān)注的大新聞——創(chuàng)下開盤首日巨大跌幅的“壯舉”，由于復(fù)盤首日漲跌不設(shè)限，從開盤15.05元的發(fā)行價格，直跌至9.5元的收盤價，跌幅竟高達(dá)36.88%。

更為意外的是盤中兩度臨時停牌，且每次交易都是不到1分鐘就砸到熔斷線。這就出現(xiàn)了實(shí)際成交時間僅為6分鐘，但北汽新能源的總市值卻跌去了186億的異常現(xiàn)現(xiàn)象。

一時間外界質(zhì)疑聲四起，北汽新能源為何被資本看空？靠補(bǔ)貼生存的北汽新能源是不是露出了馬腳？中國新能源第一股還有戲嗎？未來新能源汽車的投資是否需要重新審視……

不過就在上市當(dāng)晚，北汽新能源高層在上海就北汽藍(lán)谷上市系列問題，與包括《汽車公社》在內(nèi)的媒體進(jìn)行了溝通交流，并就首日跳水的股價做出了首度官方回應(yīng)。

2009年10月，北京新能源汽車股份有限公司(以下簡稱北汽新能源)注冊成立；2014年，北汽新能源完成了從有限公司到股份制公司的轉(zhuǎn)變，新能源車業(yè)務(wù)被剝離出北汽股份；2016年，啟動混合所有制改革，通過A、B兩輪融資引入了約142億元資金，其中相當(dāng)大的比例來自于非國有資本。

2017年北汽新能源完成B輪融資，整個股東中面熟的不僅有寧德時代、國軒高科、孚能等動力電池企業(yè)，還有戴姆勒集團(tuán)這位北汽的老朋友以及360。這一切的一切都是在為上市做準(zhǔn)備。

9月27日上午，上海證券交易交易大廳鋪滿紅地毯，一片喜氣洋洋。9點(diǎn)30分，穿著黑色西裝系著紅色領(lǐng)帶的北汽集團(tuán)董事長徐和誼敲響了鐘聲，這意味著準(zhǔn)備了四年的徐和誼和他的北汽新能源，通過資產(chǎn)重組、借殼股改“釘子戶”SST前鋒，終于登陸上了證券市場，他兌現(xiàn)了自己的承諾。

原本是一個喜慶的日子，但股價的走勢卻又為北汽新能源帶來了一絲凄涼。作為復(fù)牌首日無漲跌幅限制的股票，北汽藍(lán)谷開盤低開2.59%，報14.66元，而后1分鐘內(nèi)直線跳水到跌幅12.36%，盤中臨時停牌半小時，10：00復(fù)牌又是直線墜落下跌10%，10：01跌幅擴(kuò)大到23.59%，再度停牌。停牌至14：57分恢復(fù)交易，繼續(xù)大跌至9.5元，跌幅擴(kuò)大至36.88%。

想必作為每一位北汽新能源人，看到這樣一個結(jié)果，不僅有些尷尬，且心里一定五味成雜，畢竟關(guān)于北汽新能源的上市準(zhǔn)備時間并不短。那么這場意料之外的狀況，北汽新能源又作何感想？這或許是外界最想知道的問題。

北汽新能源黨委副書記、新聞發(fā)言人連慶鋒表示，雖然對這個股價的波動有些意外，但細(xì)想來看也在情理之中。一方面北汽新能源借殼SST前鋒，該股票已經(jīng)停盤長達(dá)兩年的時間，原流通股東存在流動性需求，拋售套現(xiàn)也是正常現(xiàn)象。同時因?yàn)橹肮筛姆桨?0送5.5股，流通股東在這個價格拋出也算是可獲利的退出。

另外一些證券分析師也認(rèn)為，這兩年來，中國股市受中美貿(mào)易戰(zhàn)等系列因素的影響，整個股市都表現(xiàn)得十分消極，A股大盤跌至2700點(diǎn)，大部分汽車股有出現(xiàn)了大幅下跌甚至腰斬的現(xiàn)象，而北汽藍(lán)谷復(fù)牌后出現(xiàn)價值調(diào)整及補(bǔ)跌現(xiàn)象亦可理解。

“上市雖然是北汽新能源之前的一個目標(biāo)，但這也只是企業(yè)發(fā)展中的一個逗號，只是一個過程罷了。”連慶鋒認(rèn)為，上市讓北汽新能源在中國的新能源行列邁出了重要的一步，也是實(shí)現(xiàn)國企改革的重大突破。

連慶鋒坦誠，說對股價和走勢不在乎那是不可能的，但北汽新能源上上下下更看中的是上市為他們帶來的巨大紅利。近日一篇“張小平離職能直接影響中國登月”的文章在網(wǎng)絡(luò)上發(fā)酵，文章背后直指國企制度問題，這也從側(cè)面上要實(shí)現(xiàn)企業(yè)的活力和進(jìn)一步發(fā)展，必須要有現(xiàn)代化的管理制度。

北汽作為國有汽車企業(yè)，關(guān)于自主品牌的發(fā)展一直都飽受詬病，改革早已迫在眉睫。“北汽新能源的上市，為國企改革帶來了制度紅利，國有資產(chǎn)的證券化是現(xiàn)在國有企業(yè)制度的最好辦法，包括股權(quán)激勵方案，合伙人制度等等，都能讓企業(yè)活力得到很大提升?！边B慶鋒表示，這是上市的好處之一。

當(dāng)然上市也能為北汽新能源帶來監(jiān)管的紅利。國企因?yàn)槠浔旧砉逃械男再|(zhì)和特征，存在反應(yīng)速度慢和難以在陽光化的監(jiān)管下運(yùn)行等問題，而此次北汽新能源的上市，也能倒逼北汽新能源在管理和企業(yè)的運(yùn)營上更加合理和規(guī)范，倒逼企業(yè)進(jìn)行效率的提升，進(jìn)一步為市場化服務(wù)。

除此之外，就像特斯拉和蔚來為何要上市一樣，造車是一項(xiàng)極其燒錢的事情，引入社會資本能夠?yàn)樯鲜熊嚻髱碣Y本上的紅利，這也可新在能源補(bǔ)貼退坡臨近之際，緩解北汽新能源在資金上的壓力。公告顯示，北汽藍(lán)谷擬募集的配套資金中，50%將用于科技創(chuàng)新項(xiàng)目，另外50%用于三款新車型的開發(fā)。

實(shí)際上，掛牌股票交易市場也讓北汽新能源站在了一個更好的起點(diǎn)上，正如連慶峰說的那樣，在這之后，他們更要思考如何構(gòu)建全價值鏈核心業(yè)務(wù)的競爭能力，如何讓北汽新能源為消費(fèi)者、為股東、為產(chǎn)業(yè)甚至為國家?guī)砀蟮膬r值。

第一個獲得國內(nèi)新能源生產(chǎn)資質(zhì)的車企，第一個國內(nèi)純電動車年銷量突破10萬輛的汽車公司，第一個成功登陸國內(nèi)股票交易市場的新能源車企，諸多第一讓大家也看到這家由國企發(fā)展而來的新能源汽車公司，無論是速度還是機(jī)遇，都把握得相當(dāng)?shù)轿弧?/p>

北汽新能源一路走來，確實(shí)是算得上國內(nèi)新能源車企中的老江湖，出身好、布局早，從大方向上看正把握住了先得機(jī)會，徐和誼眼里也十分清楚，搞燃油車北汽沒有多大機(jī)會了，所以北汽也提出了到2025年在中國境內(nèi)全面停止生產(chǎn)和銷售自主品牌傳統(tǒng)燃油乘用車的計(jì)劃和目標(biāo)。實(shí)際上不僅是國內(nèi)，就連國際汽車公司也在推廣自己的新能源計(jì)劃，奔馳和奧迪紛紛推出純電動車產(chǎn)品，大眾、雷諾等也計(jì)劃了電動化產(chǎn)品以及時間表。

事實(shí)也正如連慶峰說的那樣，上市對北汽新能源而言只是發(fā)展歷程中的一個逗號和節(jié)點(diǎn)，在資本和股票市場為北汽新能源帶來諸多紅利的同時，挑戰(zhàn)和風(fēng)險也將更加速一家企業(yè)前進(jìn)的步伐，跟得上腳步就能踏入光輝明天，一旦失足也將被市場推向深淵。

對北汽新能源來說，一方面政治的正確性將助推北汽走上快速發(fā)展的道路，實(shí)際上這次北汽新能源能成為國內(nèi)新能源第一股順利掛牌上市，背后北京市政府的力量也不容忽視?！斑@幾乎就是政府主導(dǎo)的一個上市項(xiàng)目。”北汽新能源消息人士透露。

不過在上市的過程中，乃至北汽新能源上市以后，新能源市場的外部環(huán)境和格局與也將發(fā)生翻天覆地的變化。其中最為核心是就是補(bǔ)貼退坡導(dǎo)致企業(yè)利潤的下滑，到2020年，新能源車補(bǔ)貼將會完全退出。同時國內(nèi)外新能源產(chǎn)品卷土來襲，無論是大眾、吉利還是造車新勢力，在市場接受度低和產(chǎn)品推進(jìn)速度快的進(jìn)程中，勢必會為北汽帶來新一輪的市場壓力。

與此同時，以往月銷破萬、長期霸占新能源市場寶座的EC系列，受補(bǔ)貼政策的影響突然跌得不見蹤影。今年前8個月完成銷量目標(biāo)一半的北汽新能源，面對于今年新能源汽車的形式，北汽新能源內(nèi)部壓力也頗大。北京市場新能源排隊(duì)已經(jīng)到2025年，同時其他限牌城市因?yàn)榈胤秸弑Ｗo(hù)等因素，北汽新能源進(jìn)入稍顯困難。當(dāng)然北汽新能源還面臨產(chǎn)品質(zhì)量不高、精品化產(chǎn)品推出滯后、高端市場產(chǎn)品競爭力不強(qiáng)等問題，這一定程度上也將為北汽新能源的發(fā)展帶來一些不確定性因素。

不過北汽新能源方面認(rèn)為，未來北汽新能源大有可為，一方面今年3月，北汽集團(tuán)與滴滴出行實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議并成立了合資公司，未來將在出行服務(wù)、新能源汽車運(yùn)營、定制車、充電站等新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)合作；同時北京市政府?dāng)?shù)以萬計(jì)的出租車將逐一更換為純電動車型，這對北汽新能源來說也是一個巨大的機(jī)會。

令北汽新能源得意的還有其推行的“換電模式”，在2022年前，北汽新能源“擎天柱計(jì)劃”將在國內(nèi)1000個城市建設(shè)/運(yùn)營換電站，建成3000座光儲換電站，并投放50萬輛換電車輛，期待用不一樣的商業(yè)模式獲得新的發(fā)展機(jī)遇，但這其中的巨大投入和消費(fèi)者接受度問題又將成為北汽新能源創(chuàng)新過程中的新考驗(yàn)。

或許我們并不能判定未來這家新能源頭牌企業(yè)究竟會走向何方，但唯一可以確定的是，踏上上市這一契機(jī)之后，每一步都更加如履薄冰。