時(shí)光若是倒回到10年前，如果哪個(gè)中國(guó)汽車(chē)廠商被國(guó)外廠商收購(gòu)，我們肯定會(huì)高舉“愛(ài)國(guó)大旗”，投出反對(duì)票。因?yàn)槠?chē)工業(yè)作為一個(gè)國(guó)家工業(yè)實(shí)力的象征，是不能輕易買(mǎi)賣(mài)的，何況是被國(guó)外廠商收購(gòu)控股。在過(guò)去，其實(shí)何止是汽車(chē)，就連我們身邊的生活日化，都是不能輕易買(mǎi)賣(mài)的。11年前，可口可樂(lè)想3倍股價(jià)收購(gòu)匯源果汁，匯源果汁還只是一個(gè)民營(yíng)企業(yè)，結(jié)果商務(wù)部不同意。最終匯源沒(méi)有賣(mài)成，而今天再看看匯源的處境，其實(shí)當(dāng)時(shí)如果賣(mài)給可口可樂(lè)也不失為一次正確的決定。

【1】市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代下，被收購(gòu)并不丟人？

江淮大眾增資交易完成后，大眾中國(guó)將直接持有江淮大眾75%的股權(quán)。從這件事情本身看，中國(guó)市場(chǎng)的成熟度相比前幾年可以說(shuō)有了很大的進(jìn)步，也是更加自信的表現(xiàn)。

縱觀全球汽車(chē)市場(chǎng)，被收購(gòu)，被買(mǎi)賣(mài)的案例屢見(jiàn)不鮮。就拿我們最熟悉的成功案例，吉利收購(gòu)沃爾沃來(lái)說(shuō)，沃爾沃在瑞典人的心目中可以說(shuō)相當(dāng)于中國(guó)人心目中的紅旗了。先是被福特收購(gòu)，又被吉利收購(gòu)。還有捷豹路虎，按說(shuō)英國(guó)豪華品牌汽車(chē)的那份驕傲也只能委身于印度塔塔集團(tuán)旗下。

其實(shí)這些都是再正常不過(guò)的市場(chǎng)行為。發(fā)展的好，去收購(gòu)別人。發(fā)展一般，被別人收購(gòu)。發(fā)展不好的，就只能等著破產(chǎn)。所以被收購(gòu)也不是一件丟人的事兒。

而且大眾江淮，也并非是收購(gòu)，江淮依然保留這個(gè)中國(guó)品牌，只不過(guò)是不控股了。相比沃爾沃賤賣(mài)給吉利，已經(jīng)是相當(dāng)不錯(cuò)的結(jié)果了。

而消費(fèi)者對(duì)于大眾收購(gòu)江淮這件事兒，敏感度似乎也不是很高。因?yàn)樽詮奈覀兎砰_(kāi)合資公司股權(quán)比例之后，合資公司控股的案例也發(fā)生過(guò)，2019年初，華晨中國(guó)出售華晨寶馬25%股權(quán)給寶馬集團(tuán)，寶馬集團(tuán)對(duì)華晨寶馬的持股比例從50%升至75%。寶馬成為首家在華合資企業(yè)中擁有多數(shù)股權(quán)的外國(guó)汽車(chē)制造商。

【2】中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放，引進(jìn)來(lái)，走出去并行

寶馬控股華晨，大眾控股江淮，其實(shí)也是中國(guó)真正融入到了全球汽車(chē)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中。最近幾年，中國(guó)汽車(chē)走出去和引進(jìn)來(lái)幾乎是同時(shí)進(jìn)行的。我說(shuō)的引起來(lái)可不是原先的合資模式，中方控股。而是放開(kāi)合資公司外資股比，甚至允許外方100%控股。其中，長(zhǎng)城，寶馬共同成立光束汽車(chē)，持股比例50：50。而特斯拉就是中國(guó)第一家獨(dú)資的汽車(chē)品牌，100%控股。

此外，中國(guó)汽車(chē)走出去也很厲害，長(zhǎng)城汽車(chē)在俄羅斯建立了圖拉工廠，圖拉工廠是中國(guó)汽車(chē)品牌于海外建立的首個(gè)涵蓋沖壓、焊裝、涂裝、總裝四大工藝的整車(chē)制造工廠，可以說(shuō)也是開(kāi)創(chuàng)了歷史。

吉利汽車(chē)收購(gòu)寶騰，也只是占了寶騰49.9%的股份，雖然吉利沒(méi)有拿到那0.1%的股權(quán)，卻依然掌握輸入車(chē)型和生產(chǎn)研發(fā)核心，并且寶騰還同意讓出公司管理，實(shí)際上吉利大權(quán)在握。除了現(xiàn)金之外，吉利還以技術(shù)作為股本換取股份，并且這部分價(jià)值甚至超過(guò)了現(xiàn)金交易部分。曾經(jīng)在中國(guó)市場(chǎng)上演的“市場(chǎng)換技術(shù)”，這次在馬來(lái)西亞上演了，這也是中國(guó)公司走向海外市場(chǎng)的一次經(jīng)典案例。

【3】對(duì)于江淮來(lái)說(shuō)，這是最好的結(jié)局？

在2019年整體車(chē)市不景氣的態(tài)勢(shì)下，江淮旗下乘用車(chē)也難逃“滑鐵盧”，乘用車(chē)板塊三款車(chē)型全年銷(xiāo)量相比上年均有不同程度下滑。作為以商用車(chē)起家的自主品牌，江淮汽車(chē)商用車(chē)板塊細(xì)分優(yōu)勢(shì)逐漸衰退。2019全年純電動(dòng)乘用車(chē)銷(xiāo)量為5.8輛，同比下降8.9%。從單純反映經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的扣非凈利潤(rùn)來(lái)看，江淮汽車(chē)2019年虧損達(dá)9.78億元。2020年一季度，江淮汽車(chē)的凈利潤(rùn)為-3.56億元。從銷(xiāo)量看，江淮汽車(chē)銷(xiāo)量今年1-4月，累計(jì)銷(xiāo)量12.6萬(wàn)輛，同比下降23.62%。尤其是純電動(dòng)乘用車(chē)，前4 個(gè)月銷(xiāo)量8674輛，同比下跌59.73%。因此，在目前的情況下，江淮汽車(chē)要想回到中國(guó)一線自主汽車(chē)品牌，是相當(dāng)困難了。

對(duì)于江淮汽車(chē)來(lái)說(shuō)，窮則思變是關(guān)鍵，江淮汽車(chē)最近幾年一直在變革中度過(guò)。與大眾合資成立江淮大眾，推出了思皓。參與蔚來(lái)汽車(chē)項(xiàng)目，給蔚來(lái)代工生產(chǎn)，成為自主品牌首個(gè)能夠生產(chǎn)全鋁車(chē)身的廠商。不過(guò)這些改變，都難以扭轉(zhuǎn)江淮品牌目前的情況。

此次大眾收購(gòu)江淮，大眾中國(guó)投資將獲得江淮汽車(chē)母公司江汽控股50%的股份，同時(shí)增持江淮大眾至75%，獲得合資公司的管理權(quán)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理模式變革。由于合資公司增資事宜，江淮汽車(chē)在合資公司的持股比例由50%降至25%。

根據(jù)發(fā)布的未來(lái)發(fā)展計(jì)劃，大眾汽車(chē)集團(tuán)（中國(guó)）2025年計(jì)劃向中國(guó)消費(fèi)者交付約150萬(wàn)輛新能源汽車(chē)。江淮汽車(chē)則明確提出，新能源汽車(chē)是公司的戰(zhàn)略性核心業(yè)務(wù)，計(jì)劃到2025年江淮新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占總銷(xiāo)量比重達(dá)到30%以上。

所以對(duì)于江淮汽車(chē)來(lái)說(shuō)，這是最好的結(jié)局。