在新能源領(lǐng)域相對(duì)落后的長(zhǎng)安汽車如今邁向了混改第一步。

12月3日晚間，長(zhǎng)安汽車發(fā)布公告稱，全資子公司長(zhǎng)安新能源擬引入南京潤(rùn)科、長(zhǎng)新基金、兩江基金、南方工業(yè)基金作為戰(zhàn)略投資者。增資完成后，長(zhǎng)安汽車持有長(zhǎng)安新能源的股權(quán)比例將由100%稀釋到約48.95%，喪失控制權(quán)，長(zhǎng)安新能源將由長(zhǎng)安汽車全資子公司變?yōu)槁?lián)營(yíng)公司。

“長(zhǎng)安是一家上市公司，我們需要融合社會(huì)的資源，整合全球的資源，來(lái)加快新能源的發(fā)展。同時(shí)又不能讓投資者感到是一個(gè)巨大的問(wèn)題?！睂?duì)于企業(yè)的“混改”，長(zhǎng)安汽車總裁朱華榮如此表示道。

對(duì)于長(zhǎng)安汽車而言，本次混改旨在加速“香格里拉計(jì)劃”的布局落地實(shí)施，實(shí)現(xiàn)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展目標(biāo)的需要，助推新能源汽車業(yè)務(wù)加速發(fā)展。

但從長(zhǎng)安新能源的現(xiàn)狀以及大環(huán)境來(lái)看，此次混改略帶一些“不得已而為之”的色彩。

被冷落的長(zhǎng)安新能源

作為昔日的自主品牌老大哥，長(zhǎng)安在2001年就布局了新能源汽車領(lǐng)域。2017年，長(zhǎng)安啟動(dòng)了“第三次創(chuàng)業(yè)”計(jì)劃。其中，作為新能源主導(dǎo)計(jì)劃的“香格里拉”被放在了首要位置。在集中力量的指揮下，長(zhǎng)安汽車在一年內(nèi)推出了十余款新能源產(chǎn)品，CS55、CS75、逸動(dòng)等主力車型的新能源版本紛紛上新。

早起的長(zhǎng)安并沒(méi)如愿吃到蟲(chóng)子，除了在短期迎來(lái)過(guò)銷量爆發(fā)之外，長(zhǎng)安新能源在近兩年與比亞迪、廣汽新能源等頭部陣營(yíng)的差距越來(lái)越大，起從先期的先行者變味了落后者。

數(shù)據(jù)是車企表現(xiàn)好壞的有力佐證，根據(jù)長(zhǎng)安汽車公布了9月份銷量數(shù)據(jù)顯示，其中新能源汽車9月份銷量為965輛，同比暴跌87.2%，環(huán)比大幅下跌33.4%，今年全年累計(jì)銷量?jī)H為29048輛。10月、11月份，長(zhǎng)安汽車暫未在產(chǎn)銷快報(bào)中公布新能源產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。

根據(jù)第三季度財(cái)報(bào)顯示，長(zhǎng)安新能源負(fù)債總額已達(dá)到了22.5億元，遲遲打不開(kāi)新能源市場(chǎng)后，銷量暴跌，新能源子公司陷入債務(wù)危機(jī)，目前的長(zhǎng)安在新能源領(lǐng)域可謂是處境堪憂。作為“香格里拉計(jì)劃”的重要載體，長(zhǎng)安新能源的受挫再次讓市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)安所提出的“香格里拉計(jì)劃”產(chǎn)生了質(zhì)疑。

此外，被視為“風(fēng)口”的新能源汽車市場(chǎng)如今也吹出了陣陣寒風(fēng)。根據(jù)中期協(xié)給出的數(shù)據(jù)顯示，11月新能源汽車產(chǎn)銷分別完成11萬(wàn)輛和9.5萬(wàn)輛，同比分別下降36.9%和43.7%。

至此，新能源汽車已經(jīng)連續(xù)五個(gè)月出現(xiàn)下滑，而近幾個(gè)月跌幅甚至都達(dá)到40%以上。分析人士認(rèn)為，造成新能源汽車銷量下行的根本原因則是因?yàn)闊o(wú)論是在產(chǎn)品還是在使用環(huán)節(jié)，其與傳統(tǒng)燃油車相比，都沒(méi)有形成十足的競(jìng)爭(zhēng)力。

上汽通用汽車總經(jīng)理王永清近日曾講到：“造電動(dòng)車并非賺錢(qián)生意，一則新能源車的電池技術(shù)成本過(guò)高，二則是在二手車的殘值方面，也沒(méi)有得到有效的解決。”隨著補(bǔ)貼的退坡，新能源車企缺錢(qián)的弊端越發(fā)明顯。

處于外憂內(nèi)患中的長(zhǎng)安新能源顯然希望借助混改之勢(shì)，得到資本和創(chuàng)新的“雙助力”。

混改救市

12月3日，長(zhǎng)安新能源混改落錘，長(zhǎng)安汽車用長(zhǎng)安新能源約51.05%的股權(quán)換來(lái)了南京潤(rùn)科、長(zhǎng)新基金、兩江基金、和南方工業(yè)基金四個(gè)外來(lái)資本方帶來(lái)的28.4億元的真金白銀。

長(zhǎng)安汽車、南京潤(rùn)科、長(zhǎng)新基金、兩江基金、南方工業(yè)基金分別持有長(zhǎng)安新能源約48.95%、17.97%、17.97%、13.30%、1.79%的股權(quán)。長(zhǎng)安新能源也將由長(zhǎng)安汽車的全資子公司變?yōu)橐患椅宸铰?lián)營(yíng)公司，其注冊(cè)資本將由人民幣9900萬(wàn)元增至人民幣約2.02億元。

對(duì)于長(zhǎng)安新能源來(lái)說(shuō)，其有了可以支撐其發(fā)展下去的資金，但隨之而來(lái)的確是國(guó)有資產(chǎn)分配、話語(yǔ)權(quán)的歸屬等一系列問(wèn)題。

“混改分兩種，一種是和國(guó)有企業(yè)混合，一種是和民營(yíng)企業(yè)混合。和國(guó)有企業(yè)混合的話是安全的，不用擔(dān)心國(guó)有資產(chǎn)的流失；二與民營(yíng)企業(yè)混合則會(huì)稀釋國(guó)有資產(chǎn)，并存在著資產(chǎn)流失的風(fēng)險(xiǎn)。”證券分析師 張毅對(duì)《一品汽車》講到，“發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)并不是削弱國(guó)有企業(yè)，而是通過(guò)改革實(shí)現(xiàn)企業(yè)完善。長(zhǎng)安和這四家投資公司就是通過(guò)以股份來(lái)?yè)Q錢(qián)，也是為了其發(fā)展?！?/span>

轉(zhuǎn)眼看這四家投資公司，其均具有地方國(guó)資背景，南方工業(yè)基金會(huì)更是兼具央企、地方國(guó)資和民營(yíng)資本混合屬性。這也被張毅認(rèn)為是“國(guó)企資本的左手倒右手，終究不會(huì)流失”。

除此之外，長(zhǎng)安汽車股權(quán)的稀釋是不是也會(huì)對(duì)其在長(zhǎng)安新能源的話語(yǔ)權(quán)有著削弱也是外界對(duì)其的另一項(xiàng)質(zhì)疑。根據(jù)《股份有限公司國(guó)有股股東行使股權(quán)行為規(guī)范意見(jiàn)》規(guī)定，從持股比例的多少來(lái)界定是否控股及控股程度的標(biāo)準(zhǔn)是：絕對(duì)控股為持股比例下限在50%以上，相對(duì)控股指控股比例下限在30%以上，且為第一大股東，其他情況都屬于不控制。此外，占股1/3以上為否決性控股，對(duì)公司重大事項(xiàng)具有一票否決權(quán)。

長(zhǎng)安汽車如今擁有著約48.95%的股權(quán)，按上文來(lái)看，長(zhǎng)安汽車雖然不屬于絕對(duì)控股，但其還是第一大股東，擁有對(duì)公司重大事項(xiàng)的一票否決權(quán)。

長(zhǎng)安新能源也表示道：“混改完成之后，長(zhǎng)安新能源的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)仍由長(zhǎng)安汽車主導(dǎo)，并擁有一票否決權(quán)?！?/span>

值得一提的是，混改之后長(zhǎng)安新能源業(yè)績(jī)將不列入長(zhǎng)安汽車財(cái)報(bào)中，根據(jù)長(zhǎng)安新能源虧損情況來(lái)看，刨除長(zhǎng)安新能源業(yè)績(jī)之后，長(zhǎng)安汽車的財(cái)報(bào)將會(huì)更好看。

業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，混改后的長(zhǎng)安新能源將得到外部助力，崔東樹(shù)表示道：“國(guó)企相對(duì)比較死板，因?yàn)閲?guó)企流程較多，所以長(zhǎng)安汽車每次推出新產(chǎn)品都要慢吉利、長(zhǎng)城等車企半拍，如今混改之后為其注入了新血液，也可以有效提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效率和公司治理水平以及創(chuàng)新能力。”

清華大學(xué)汽車工程開(kāi)發(fā)研究院常務(wù)副院長(zhǎng)宋健也對(duì)《一品汽車》表示道：“車企造車一直需要資金支持，能夠獲得利潤(rùn)之外的資金投入對(duì)車企來(lái)說(shuō)肯定是一件好事，外部資本增資長(zhǎng)安新能源也是對(duì)其的一種認(rèn)可”。

對(duì)于長(zhǎng)安新能源來(lái)說(shuō)，其出售資產(chǎn)，引入了第三方投資人從而改變了體制機(jī)制，進(jìn)而盤(pán)活資源。與此同時(shí)，以上四家投資者均有政府背景，這也意味著其獲得了當(dāng)?shù)卣闹С?，這無(wú)疑對(duì)長(zhǎng)安新能源未來(lái)有著極大的益處。

對(duì)于此番混改，業(yè)界也發(fā)出了不同的聲音，業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示道：“混改之后帶來(lái)的資本償還完借債之后將所剩無(wú)幾，‘香格里拉計(jì)劃’或依然難以進(jìn)行，此外，長(zhǎng)安有著一票否決權(quán)，四家企業(yè)在汽車領(lǐng)域的銷售、制造等方面均無(wú)經(jīng)驗(yàn)，未來(lái)如何去順應(yīng)市場(chǎng)做出改變，更多的還是要靠長(zhǎng)安汽車的企業(yè)智慧”。

再其看來(lái)，長(zhǎng)安混改只是一次“賣身還債”，在汽車領(lǐng)域的發(fā)展商，長(zhǎng)安汽車終究要唱“獨(dú)角戲”。

下一個(gè)“混改”會(huì)是誰(shuí)？

像北汽、東風(fēng)等國(guó)有汽車集團(tuán)，其實(shí)都紛紛早已“試水”混改，并且已經(jīng)取得了一定成績(jī)。如今不足一周的時(shí)間，長(zhǎng)安、奇瑞先后混改落錘，而隨著長(zhǎng)安和奇瑞在本輪作出的“示范”，那些“邊緣企業(yè)”似乎也看到了希望所在。

“車市的激烈競(jìng)爭(zhēng)也強(qiáng)化了新能源汽車在未來(lái)的發(fā)展力度，‘新四化’的不斷深入，也倒逼著車企進(jìn)行變革?！贝迻|樹(shù)對(duì)此表示道。

在“新四化”當(dāng)?shù)赖钠囀袌?chǎng)，大多數(shù)車企均陷入了“大象轉(zhuǎn)身”之苦，與之而來(lái)的則是大量成本的投入。而如今車市不景氣也是車企均苦于資本的來(lái)源，而混改最大的好處則是為車企提供資金支持。

那些邊緣化車企自然希望借“混改”這棵救命稻草來(lái)實(shí)現(xiàn)重生，燃油車領(lǐng)域不如意，新能源車還有望奮手一搏。眾泰、海馬等車企早前均傳出過(guò)想要戰(zhàn)略投資的消息，這或許會(huì)加快其尋找投資人。

“實(shí)力強(qiáng)大的車企沒(méi)有外部資本的投入也可以正常運(yùn)轉(zhuǎn)，實(shí)力羸弱甚至瀕臨破產(chǎn)的車企投資方自然不會(huì)看好，因此外部資本只會(huì)幫助那些有實(shí)力，有救的車企渡過(guò)難關(guān)。”宋健表示道。

在宋健看來(lái)，混改屬于富人看不上，窮人有不起。這也局限了“混改”的圈子。如此來(lái)看，諸多車企中，誰(shuí)有資格拿到“混改入場(chǎng)券”已經(jīng)能夠了然。在汽車市場(chǎng)表現(xiàn)不是那么好，且對(duì)轉(zhuǎn)型野心勃勃的車企或?qū)?huì)成為下一個(gè)“混改者”。