陽子/文  圖片來自網(wǎng)絡(luò)

“雖然目前市場(chǎng)的總體趨勢(shì)是向好的，但恢復(fù)速度仍不理想，行業(yè)產(chǎn)銷下行所帶來的壓力還將持續(xù)擴(kuò)散。”

汽車市場(chǎng)一直存在“金九銀十”的旺季信仰，但伴隨著2019年汽車行業(yè)的強(qiáng)力寒流，這一信仰在今年的金秋時(shí)節(jié)破滅。從可量化的數(shù)據(jù)上來看，中汽協(xié)最新發(fā)布的銷量報(bào)告揭示了當(dāng)前車市并不理想的狀態(tài)：今年前三季度，汽車產(chǎn)銷分別完成1814.9萬輛和1837.1萬輛，產(chǎn)銷量比去年同期分別下降11.4%和10.3%。

在這一背景下，上市車企業(yè)績(jī)?cè)俣鹊兔浴０殡S著10月中旬三季度預(yù)報(bào)的陸續(xù)出爐，在被統(tǒng)計(jì)的多家整車上市企業(yè)中，除比亞迪與江淮汽車表示“預(yù)增”外，其余6家上市車企均預(yù)計(jì)前三季度業(yè)績(jī)呈虧損狀態(tài)，而汽車行業(yè)整體不景氣成各大車企業(yè)績(jī)下滑的主要原因。與此同時(shí)，汽車市場(chǎng)的遇冷，產(chǎn)銷量的持續(xù)下滑，不僅影響了整車企業(yè)的業(yè)績(jī)，也波及了產(chǎn)業(yè)鏈上下游的公司。

面對(duì)上市車企低迷的業(yè)績(jī)，乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹稱：“雖然目前市場(chǎng)的總體趨勢(shì)是向好的，但恢復(fù)速度仍不理想，行業(yè)產(chǎn)銷下行所帶來的壓力還將持續(xù)擴(kuò)散?！彼硎?，受“銀十”傳統(tǒng)銷售旺季，去年以來積壓的市場(chǎng)需求，國六標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后新車逐步到位等綜合因素影響，第四季度汽車銷售市場(chǎng)將逐步轉(zhuǎn)好，下滑幅度相對(duì)改善。

“虧損”成三季報(bào)主基調(diào)

根據(jù)Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿前，在14家A股上市車企中，有8家公司發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，但僅2家車企“預(yù)喜”，長(zhǎng)安汽車、一汽轎車、眾泰汽車、力帆股份、*ST海馬、一汽夏利則清一色呈虧損狀態(tài)。

具體來看，各家車企虧損的狀態(tài)各有不同，其中長(zhǎng)安汽車、一汽轎車、眾泰汽車和力帆股份四家預(yù)計(jì)前三季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)“首虧”，而海馬汽車和一汽夏利預(yù)計(jì)前三季度業(yè)績(jī)?yōu)椤皽p虧”，僅有比亞迪和江淮汽車交出了“預(yù)增”的成績(jī)單，這兩家車企也成了預(yù)計(jì)在前三季度實(shí)現(xiàn)盈利的“獨(dú)苗”。

從預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)來看，由于力帆汽車僅表明“預(yù)測(cè)下一報(bào)告期可能會(huì)虧損”，并未披露具體財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，因此在余下的7家上市車企中，長(zhǎng)安汽車以預(yù)計(jì)虧損24億~28億元成為前三季度業(yè)績(jī)“虧損王”，緊隨其后的一汽夏利，前三季度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)虧損6.7億~7.3億元，而眾泰汽車、一汽轎車和海馬汽車預(yù)計(jì)前三季度分別虧損4.5億~6.5億元、2.36億~2.96億元與1.64億~2.44億元。此外，比亞迪預(yù)計(jì)在前三季度實(shí)現(xiàn)15.55億~17.55億元的凈利潤(rùn)，江淮汽車前三季度預(yù)計(jì)盈利1.24億元。

而從同比增幅來看，排除沒有公布明確數(shù)據(jù)的力帆股份外，在余下7家上市車企中，同比增長(zhǎng)及下滑的車企數(shù)量參半。具體來看，海馬汽車、一汽夏利與比亞迪前三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)均較去年同期有所增長(zhǎng)，其中海馬汽車以48.88%~65.64%成為目前同比增幅最大的上市車企。而長(zhǎng)安汽車、一汽轎車、江淮汽車和眾泰汽車則較去年同期出現(xiàn)了大幅下滑，其中長(zhǎng)安汽車同比下滑幅度最大，達(dá)306.35%~340.74%。

市場(chǎng)行情不容樂觀

值得關(guān)注的是，比亞迪以15.55~17.55億元的凈利潤(rùn)成為目前前三季度業(yè)績(jī)呈盈利狀況最好的上市車企。但從比亞迪近日發(fā)布的公告卻可以發(fā)現(xiàn)，比亞迪業(yè)績(jī)中呈現(xiàn)的盈利幾乎都來自于國家發(fā)放的補(bǔ)貼資金。例如，10月15日，比亞迪就公告宣稱收到補(bǔ)助資金31.58億元。而此前披露的銷售數(shù)據(jù)也顯示，今年7、8月，比亞迪新能源乘用車銷量都在月銷1.6萬輛的水平，與補(bǔ)貼未退坡的6月相比縮減近四成；而9月銷量則繼續(xù)下滑至1.3萬輛，較去年同期2.5萬輛下滑47.85%，近乎腰斬。

再看另一家“預(yù)增”的企業(yè)，江淮汽車盡管也交出了“預(yù)增”成績(jī)單，但業(yè)績(jī)成色不足，非經(jīng)常性損益或在其財(cái)報(bào)中扮演重要角色。江淮前三季度預(yù)計(jì)盈利1.24億元，同比增長(zhǎng)159%，但扣非之后，歸母凈利潤(rùn)為-8000萬元。而江淮將“預(yù)增”歸因于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、成本費(fèi)用管控、主業(yè)盈利能力提升等。值得關(guān)注的是，上月江淮剛靠拆遷“躺贏”一大筆收入，交易后，2019年凈利潤(rùn)將增加2億元左右。同時(shí)，公司也收到近5億的政府補(bǔ)貼，為業(yè)績(jī)續(xù)命。

整車企業(yè)的“陣痛”亦體現(xiàn)在零部件行業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈部分公司的業(yè)績(jī)上，在近期披露的2019年前三季度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)中，云意電氣、雙林股份、襄陽軸承、西菱動(dòng)力、登云股份、浩物股份、越博動(dòng)力、南京聚隆、威唐工業(yè)等都提到業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因是受到了汽車行業(yè)產(chǎn)銷形勢(shì)整體低迷的影響。此外，三季度總體盈利大幅增長(zhǎng)的寧德時(shí)代，也在公告中表明，今年第三季度公司盈利預(yù)計(jì)同比下降0%-20%。

不過值得關(guān)注的是，對(duì)于接下來的中國車市走向，業(yè)內(nèi)還是表示看好趨勢(shì)。對(duì)于未來全國乘用車市場(chǎng)的展望，乘聯(lián)會(huì)在近期發(fā)布的分析報(bào)告里指出，10月的外部環(huán)境較復(fù)雜，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)可控，隨著貿(mào)易談判的階段性成果，消費(fèi)信心進(jìn)一步恢復(fù)，市場(chǎng)回暖還是有更大期待。

太平洋證券分析師白宇、劉文婷也在研報(bào)中指出，9月汽車銷量數(shù)據(jù)低開高走，顯示出乘用車消費(fèi)信心逐步恢復(fù)，主要原因是國六透支效應(yīng)減弱，新的購買需求逐步釋放。目前市場(chǎng)仍處于觀望階段，但四季度消費(fèi)可期。四季度為傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，年底促銷有望來臨，廠商或?qū)⒙?lián)合經(jīng)銷商進(jìn)一步拉動(dòng)汽車消費(fèi)。

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