文｜李一帆

賈躍亭終于要回國了。

如果一切如“賈躍亭債務(wù)處理小組”所說那樣順利的話。

昨天下午，一位名為“賈躍亭債務(wù)處理小組”的用戶在微博發(fā)布了一紙《有關(guān)賈躍亭先生個(gè)人破產(chǎn)重組及成立債權(quán)人信托的聲明》，其中的第六條寫道：

“個(gè)人破產(chǎn)重組方案完成后，賈躍亭先生把個(gè)人所持有的全部FF股權(quán)和相關(guān)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給債權(quán)人，個(gè)人擔(dān)保義務(wù)和債務(wù)得以解除，從而可以回國推動(dòng)和落實(shí)FF中美雙主場戰(zhàn)略，這對FF成功融資和未來IPO都是重大利好，尤其對FF中國業(yè)務(wù)的快速發(fā)展意義重大?！?/p>

回國，是這段不長文字里當(dāng)之無愧的關(guān)鍵詞。

顯然，依照“賈躍亭債務(wù)處理小組”的說法，賈躍亭之所以在10月13日在美國主動(dòng)申請個(gè)人破產(chǎn)重組（Chapter 11），主要目的就是為了回國、然后推動(dòng)FF的中美雙邊發(fā)展。

“下周回國賈躍亭”的梗，看上去即將告一段落。

那么，已經(jīng)在美國停留了830天的賈躍亭，為什么忽然想回國？為什么因此能回國？賈躍亭其人，又究竟是不是媒體與網(wǎng)友口中“老賴”，會(huì)真的就此回國呢？

我們不妨通過10個(gè)問題，理理個(gè)中所以然。

一、為什么要申請個(gè)人破產(chǎn)？

首先，個(gè)人破產(chǎn)制度存在的意義，就是給老百姓一個(gè)從頭再來的機(jī)會(huì)，所以就賈躍亭本身而言，申請破產(chǎn)當(dāng)然是為了“無債一身輕”。

我們先來看看賈躍亭到底還欠外界多少錢。

賈躍亭債務(wù)處理小組的官方說法是：目前賈躍亭先生已替公司償還債務(wù)超30億美金，待償還債務(wù)總額約為36億美金，減去已凍結(jié)待處置國內(nèi)資產(chǎn)以及可轉(zhuǎn)股的擔(dān)保債務(wù)，債務(wù)凈額約為20億美金。

20億美金這個(gè)現(xiàn)金數(shù)字，應(yīng)該是只少不多，因?yàn)橐罁?jù)法院公示，至少在國內(nèi)“賬戶”上，賈躍亭是真沒錢了。

10月8日，北京市第三中級(jí)人民法院公布的一則《賈躍亭等公證債權(quán)文書執(zhí)行裁定書》里，很清楚地寫道：

“經(jīng)本院調(diào)查，被執(zhí)行人名下均無銀行存款、無可處置的不動(dòng)產(chǎn)、機(jī)動(dòng)車及對外投資等。已處置被執(zhí)行人賈躍亭持有的樂視網(wǎng)股票共計(jì)29,782,952股，處置上述股票所得案款及扣劃賈躍亭名下資金賬戶所得案款共計(jì)人民幣73,037,319.08元已發(fā)還申請執(zhí)行人?，F(xiàn)樂視網(wǎng)股票已暫停上市，被執(zhí)行人暫無財(cái)產(chǎn)可供執(zhí)行。”

所以申請個(gè)人破產(chǎn)，當(dāng)真是賈躍亭走投無路、還不起了。

其次，也是為了不影響Faraday Future（以下簡稱FF）的發(fā)展。

不可否認(rèn)，現(xiàn)在賈躍亭身上的“信用破產(chǎn)”形象已經(jīng)在多個(gè)維度影響到了FF的量產(chǎn)進(jìn)程，包括融資、名譽(yù)、賈躍亭個(gè)人債務(wù)的連帶限制等。

根據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》的資料，比方說去年12月，韜蘊(yùn)資本就與樂視關(guān)于易到的糾紛跑到美國把賈躍亭告了，他們在加州法院提起了對賈躍亭的執(zhí)行程序和凍結(jié)程序，而由于賈躍亭本身持有FF的股權(quán)，因此加州法院下發(fā)的臨時(shí)限制令里，其中之一就是凍結(jié)賈躍亭持有FF的33%股權(quán)。

這對于FF經(jīng)營發(fā)展的影響，是不可忽視的。

更何況，據(jù)知情人士稱，曾經(jīng)有些意向融資，也是因?yàn)橘Z躍亭的“市場信用”不佳最終告吹。

所以很可能，只有賈躍亭不再背有債務(wù)壓力，F(xiàn)F才能真的擺脫陰影。

二、債務(wù)重組與破產(chǎn)清算的區(qū)別是什么？

賈躍亭債務(wù)處理小組的官方說明專門強(qiáng)調(diào)，賈躍亭的此次個(gè)人破產(chǎn)方案，是債務(wù)重組（Chapter 11），而不是破產(chǎn)清算。

其實(shí)一般人談到破產(chǎn)，首先想到的都是后者，也就是資產(chǎn)清算及拍賣，破產(chǎn)后債務(wù)人一無所有。

但賈躍亭選擇了債務(wù)重組的方式，其主要內(nèi)容，就是賈躍亭會(huì)把美國法院認(rèn)可的全部個(gè)人資產(chǎn)，即個(gè)人持有的全部FF股權(quán)及相關(guān)收益權(quán)正式轉(zhuǎn)入債權(quán)人信托；該信托由債權(quán)人委員會(huì)和信托受托人控制和管理，最終會(huì)以與債權(quán)人商議的方式確定最終還債方案。

也就是說，賈躍亭持有的所有個(gè)人資產(chǎn)，會(huì)以股權(quán)和收益權(quán)的形式提前償還到債權(quán)人手中。

要想更好理解的話，有個(gè)不算非常恰當(dāng)?shù)睦斫夥绞剑褪牵簜D(zhuǎn)股。

比如我投資的P2P爆雷的時(shí)候，對方就提出過一個(gè)解決方案，讓我們所有人“債轉(zhuǎn)股”成為其另一個(gè)公司的股東，每個(gè)人一丟丟的股份，從此債務(wù)兩請。

只不過和FF不一樣的是，那家公司是個(gè)真 · 空殼公司。

三、賈躍亭能從中得到什么？

自由。

這是一個(gè)身背20億美元負(fù)債的人可以獲得自由的最快方式。

這里的自由指的是，一方面，一旦法院受理了破產(chǎn)重整的申請，就會(huì)阻止所有的債權(quán)人通過任何方式向債務(wù)人追償債務(wù)，包括要工資或打電話催債，債務(wù)人的債權(quán)也將開始停止計(jì)算利息。

另一方面，倘若雙方達(dá)成一致，最終債務(wù)清償方案通過、歸還完畢，賈躍亭基本就能摘下“老賴”的帽子，然后真的“下周回國”，親自出面打點(diǎn)FF的一切工作。

這是賈躍亭的自由，更是FF的自由。

四、FF能從中得到什么？

就像前文所說，只有賈躍亭不再背有債務(wù)壓力，F(xiàn)F才能真正擺脫陰影。

而據(jù)知情人士稱，不再受制于賈躍亭個(gè)人信用后，F(xiàn)F的融資進(jìn)程勢必將會(huì)加快。

換句話說，就是更好拿錢。

昨天下午，《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》的記者在FF位于北京的辦公室內(nèi)見到了其新任全球CEO畢?？担鶕?jù)畢?？惮F(xiàn)場的說法，F(xiàn)F目前已經(jīng)有了非常明確的財(cái)務(wù)計(jì)劃，預(yù)計(jì)在2020年第一季度完成下一輪融資，然后再過9個(gè)月，實(shí)現(xiàn)FF91量產(chǎn)交付，同時(shí)再過12～15個(gè)月，F(xiàn)F將進(jìn)行IPO。

在IPO之前，F(xiàn)F需要8.5億美元的資金。

五、債權(quán)人劃不劃算？

很多網(wǎng)友擔(dān)心，債務(wù)重組的方式會(huì)不會(huì)只對賈躍亭有利，而債權(quán)人拿到的真金白銀會(huì)相對破產(chǎn)清算較少？

這點(diǎn)完全不用擔(dān)心。

按照美國破產(chǎn)法的規(guī)定，債務(wù)重整計(jì)劃實(shí)施的前提是，法院必須確保債權(quán)人獲得的債權(quán)償還額不得低于破產(chǎn)清算可以獲得的數(shù)額。而且，是每一個(gè)債權(quán)人。

同時(shí)，重組方案在經(jīng)破產(chǎn)法官確認(rèn)并批準(zhǔn)前，是必須交由債權(quán)人討論和確認(rèn)的。

確認(rèn)的方式是要債權(quán)總額三分之二以上、并且債權(quán)人總額二分之一以上的債權(quán)人投票表決贊成該方案，否則，無效。

而倘若重整方案遲遲不能獲得贊成、批準(zhǔn)或者重整失敗，債權(quán)人有權(quán)申請破產(chǎn)清算。

所以對于債權(quán)人來說，債務(wù)重組不會(huì)比破產(chǎn)清算更有風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)，這種方式也能防止個(gè)別優(yōu)先級(jí)更高的債權(quán)人通過惡意凍結(jié)及低價(jià)拍賣賈躍亭個(gè)人資產(chǎn)的行為，導(dǎo)致普通級(jí)債權(quán)人拿到較少的償付。

而且，根據(jù)澎湃新聞的報(bào)道，賈躍亭提交個(gè)人破產(chǎn)申請后，還會(huì)主動(dòng)給債權(quán)人提供額外的特殊保障，具體包括：

1）所有國內(nèi)債權(quán)人依然保留對賈躍亭及其他債務(wù)人國內(nèi)被凍結(jié)資產(chǎn)的處置權(quán)；

2）前樂視相關(guān)企業(yè)等原有債務(wù)人將繼續(xù)履行還債義務(wù)。

所以對于這種清算方式，輿論是大可放心的。

六、賈躍亭有沒有可能轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)就此徹底解脫？

這也是很多人喜歡陰謀論的點(diǎn)。

至少從表面來看，國內(nèi)法院已經(jīng)判定賈躍亭目前在國內(nèi)是“暫無財(cái)產(chǎn)可供執(zhí)行”，而美國法院已經(jīng)受理了賈躍亭的個(gè)人破產(chǎn)申請，其資產(chǎn)狀況到底如何不日就會(huì)知曉。經(jīng)歷了破產(chǎn)制度被濫用的那段頹喪時(shí)間后，現(xiàn)在在美國想借破產(chǎn)來逃債，并非想象中那么簡單。

退一萬步說，就算存在這樣的事實(shí)，如果未來某天債權(quán)人或破產(chǎn)信托人能夠提出有力的證據(jù)，那么賈躍亭的破產(chǎn)申請會(huì)果斷被拒絕，甚至即便破產(chǎn)申請已經(jīng)被許可，法院仍有權(quán)力撤銷破產(chǎn)許可，被取消的債務(wù)也會(huì)重新回到債務(wù)人頭上。

七、沒有股份的賈躍亭還怎么為FF的夢想窒息？

美國的破產(chǎn)法有規(guī)定，在債務(wù)人申請破產(chǎn)保護(hù)后，未來是依然有資格繼續(xù)對企業(yè)進(jìn)行管理的，只要不是作為實(shí)際控制人。

所以這點(diǎn)早從去年開始賈躍亭便有規(guī)劃，也就是其在年底推出的FF合伙人制度，2018年11月，賈躍亭在FF一次內(nèi)部戰(zhàn)略會(huì)議上表示，F(xiàn)F要推行全球合伙人計(jì)劃，他自己將在此前拿出的40%個(gè)人股權(quán)基礎(chǔ)上，再拿出40%股權(quán)轉(zhuǎn)為期權(quán)與合伙人分享。

而合伙人的權(quán)力非常之大，參照《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》從畢?？的抢锏玫降南?，合伙人可以指派董事會(huì)成員，也可以決定公司發(fā)展方向，換句話說，F(xiàn)F的實(shí)際控制權(quán)將就此從賈躍亭轉(zhuǎn)移到整個(gè)合伙人委員會(huì)手中。

一個(gè)月前，F(xiàn)F正式宣布賈躍亭將辭去CEO職務(wù)轉(zhuǎn)任CPUO（首席產(chǎn)品和用戶官），而CEO將由畢?？到尤巍?/p>

顯然，賈躍亭將以另一個(gè)非常重要但不是“首席決策人”的身份，繼續(xù)參與FF的管理與創(chuàng)新。

這點(diǎn)在賈躍亭債務(wù)處理小組的聲明里寫得也很清楚：“賈躍亭先生將繼續(xù)以FF創(chuàng)始人和CPUO的身份推動(dòng)FF團(tuán)隊(duì)完成既定戰(zhàn)略目標(biāo)?！?/strong>

當(dāng)然，這里也還是充斥著“畢?？德犜挕钡年幹\論啦?？上г垡膊恢?，咱也不敢問。

八、賈躍亭國內(nèi)債務(wù)是否會(huì)受影響？

由于賈躍亭的大量欠債都在國內(nèi)，所以不少國內(nèi)被欠款供應(yīng)商擔(dān)心，賈躍亭這一破產(chǎn)，自己會(huì)不會(huì)真的血本無歸？（畢竟，所謂的股權(quán)與收益權(quán)仍然不是真金白銀嘛）

這點(diǎn)倒是可以稍微放寬心，因?yàn)橘Z躍亭的個(gè)人破產(chǎn)是依照美國法律，因此只對其在美國的行為有用，在國內(nèi)欠款仍然適用中國法律，國內(nèi)債權(quán)人可以繼續(xù)追債。

只是有一點(diǎn)會(huì)受影響，那就是此前有多位國內(nèi)債權(quán)人會(huì)前往美國起訴賈躍亭，比如我們前文說的韜蘊(yùn)資本。而一旦賈躍亭個(gè)人破產(chǎn)成功，那么國內(nèi)債權(quán)人們就無法繼續(xù)通過在美國起訴的方式追償了?？梢哉f，渠道就此少了一道。

九、中國能否借鑒？

10月9日，中國首例“個(gè)人破產(chǎn)案”的通過其實(shí)連帶著賈躍亭個(gè)人破產(chǎn)，讓不少國人心頭一緊，從此以后，中國會(huì)不會(huì)成為“老賴”的沃土？

那些大把活躍在死亡邊緣的末流車企與造車新勢力們，會(huì)不會(huì)效仿賈躍亭？

固然，中國的個(gè)人破產(chǎn)制度是遲早有天會(huì)確立并實(shí)現(xiàn)的。但在我看來，至少，還不是現(xiàn)在。

畢竟美國后來能建立起個(gè)人破產(chǎn)制度、并一步步從濫用走向正軌，也是由于個(gè)人征信系統(tǒng)的不斷完善。

而目前的我國，無論是個(gè)人征信制度和財(cái)產(chǎn)監(jiān)管，都尚不健全。所以在國家無法對個(gè)人收入來源、住房等資產(chǎn)構(gòu)成，以及個(gè)人投資、負(fù)債情況等情況進(jìn)行有效掌握前，個(gè)人破產(chǎn)制度是不會(huì)盲目冒進(jìn)的。

謹(jǐn)慎，一向是我們的風(fēng)格。

十、那么最重要的問題來了：

   賈躍亭真的會(huì)回國嘛？

反正倘若是真的，我會(huì)鼓掌熱烈歡迎。

畢竟在這里，還有無數(shù)支持、相信、期待賈躍亭的人，在等待賈躍亭的創(chuàng)業(yè)答案，也還有無數(shù)被賈躍亭拖欠、破產(chǎn)的家庭，在盼望賈躍亭的承諾兌現(xiàn)。賈躍亭的名字，不應(yīng)當(dāng)只是活躍在微博上的一個(gè)笑梗。

而且按照畢?？档恼f法，賈躍亭是非常想借此回到中國，重塑個(gè)人信譽(yù)和形象，從而推動(dòng)FF的發(fā)展的。

但是，鬼知道呢???♀?。

就…不妨再信他一把吧！