編譯 | 楊玉科

編輯 | 李國政

出品 | 幫寧工作室（gbngzs）

11月8日，吉利控股和雷諾集團宣布，成立一家對半持股的合資公司。新公司將為雙方自有品牌和其他汽車制造商，提供汽油發(fā)動機和混合動力技術(shù)。

這是雷諾集團復(fù)雜重組的最新動作。其意有二，一是剝離內(nèi)燃機業(yè)務(wù)，更加專注電動汽車。二是重組與日產(chǎn)汽車之間的聯(lián)盟，且說服日本合作伙伴投資其新電動汽車部門。

雷諾集團大刀闊斧的改革，反映出汽車制造商面臨來自投資者和監(jiān)管機構(gòu)的壓力。歐洲通過2035年禁燃令后，汽車制造商不得不加快向電動汽車轉(zhuǎn)型。

新合資公司將運營17家動力總成工廠和3個研發(fā)中心，雇用1.9萬人。雙方期待順利達成最終協(xié)議，2023年成立新公司。投入運營后，每年可供應(yīng)近500萬臺發(fā)動機和混合動力系統(tǒng)。

一位知情人士告訴路透社，初步協(xié)議至少經(jīng)過3個月談判，目前尚不具約束力。這位匿名人士透露，新公司總部將設(shè)在倫敦。

雙方在聲明中表示，將各持合資公司50%股份，但沒有詳細說明其他財務(wù)條款。

對吉利控股而言，這筆交易有助于繼續(xù)向海外市場擴張。吉利控股擁有沃爾沃汽車和梅賽德斯-奔馳的股份。

對雷諾集團而言，與日產(chǎn)汽車的談判仍是一個懸而未決的問題。后者曾表示，正在考慮投資雷諾集團的電氣化合資企業(yè)。

知情人士稱，日產(chǎn)汽車提出了對包括電池和動力總成技術(shù)在內(nèi)知識產(chǎn)權(quán)的擔(dān)憂，這些擔(dān)憂包含雷諾集團與吉利控股的合作。

對此，日產(chǎn)汽車沒有置評。

▍雷諾大拆分

在全面改革計劃中，雷諾集團將分拆5項業(yè)務(wù)，涵蓋電動汽車、內(nèi)燃機和混合動力發(fā)動機資產(chǎn)、Alpine品牌、金融服務(wù)，以及新的移動出行和回收業(yè)務(wù)。

其中，雷諾集團將傳統(tǒng)內(nèi)燃機業(yè)務(wù)納入與吉利控股成立的合資企業(yè)里，其電動汽車部門將單獨上市。

這次改革是雷諾集團124年發(fā)展史上最激進的重組之一，旨在使其更專注于電動汽車。其高管們希望，改革可以吸引投資，以應(yīng)對整個汽車行業(yè)代價高昂的、放棄內(nèi)燃機的轉(zhuǎn)型。

全球汽車制造商都在重組長期以來圍繞內(nèi)燃機展開的業(yè)務(wù)，更重視電動汽車技術(shù)開發(fā)。這一轉(zhuǎn)型需要大量投資。

雷諾集團希望比大多數(shù)公司走得更遠。除拆分電動汽車、內(nèi)燃機和混合動力部門外，它還在創(chuàng)建部門，涉及Alpine運動品牌、金融服務(wù)資產(chǎn)，以及新的移動出行和回收業(yè)務(wù)。

雷諾集團首席執(zhí)行官德梅奧（Luca de Meo）提出讓Alpine上市的想法?！耙幌盗懈锩谏疃戎厮芷囆袠I(yè)。”2022年11月8日，他告訴投資者，合資公司是改革的核心內(nèi)容，雷諾集團高管已經(jīng)為改革努力了數(shù)月。

電動汽車業(yè)務(wù)總部將設(shè)在法國，雇傭近1萬人。如果條件允許，雷諾集團計劃新公司明年下半年上市，且保留多數(shù)股權(quán)。

雷諾集團還希望為電動汽車部門Ampere贏得外部投資者的支持，其中包括美國芯片制造商高通。雙方發(fā)表聯(lián)合聲明稱，高通有意投資雷諾電動汽車業(yè)務(wù)。

雷諾集團計劃明年恢復(fù)派息，目標是未來一年派息達到凈利潤的35%。由于疫情導(dǎo)致全球工廠關(guān)閉，它已于2020年暫停派息。

到2025年，雷諾集團營運利潤率目標為8%，到2030年升至逾10%，今年預(yù)期目標為5%。2023-2025年期間，每年營運現(xiàn)金流，從今年的15億歐元增至20億歐元，且在接下來5年內(nèi)增至逾30億歐元。

德梅奧于2020年接管陷入困境的雷諾集團，自此開啟運營改革，尋求合適方式過渡到艱難而昂貴的電氣化?！拔覀冋趧?chuàng)建獨立業(yè)務(wù)，專注于從結(jié)構(gòu)上更有利可圖的業(yè)務(wù)，向外部投資開放，每項業(yè)務(wù)都基于一套自主技術(shù)?！彼f。

他把“老”雷諾集團比作一個5項全能運動員。5項運動項目都很難單獨獲得金牌，但通過新成立的5項業(yè)務(wù)，與現(xiàn)有最佳合作伙伴合作，雷諾集團希望在這些不同運動項目中贏得金牌，而不是在所有項目中停留在平均水平。

最重要的兩項是，電動汽車部門Ampere和燃油汽車部門Horse。Ampere最早于2023年下半年，在巴黎泛歐交易所進行首次公開募股。雷諾集團計劃保有多數(shù)股權(quán)，希望獲得高通等潛在投資者支持。

知情人士稱，雷諾集團的目標是，Ampere估值達到約100億歐元。這一估值將超過雷諾集團目前94億歐元的市值。這一目標可謂雄心勃勃，但其IPO將視市場情況而定。

按照規(guī)劃，2030年前，Ampere將擁有6款電動汽車，計劃到2031年為雷諾品牌每年生產(chǎn)約100萬輛電動汽車。

▍日產(chǎn)汽車這關(guān)怎么過

3位知情人士透露，聯(lián)盟合作伙伴日產(chǎn)汽車對技術(shù)轉(zhuǎn)讓感到擔(dān)憂，這使雷諾集團與吉利控股的合作變得復(fù)雜。

雷諾集團正在進行雙管齊下的重組。一方面，它希望重組與日產(chǎn)汽車的聯(lián)盟，說服后者投資其新電動汽車部門。另一方面，它計劃剝離內(nèi)燃機業(yè)務(wù)，將其大部分出售給吉利控股。

雷諾集團的分拆努力，一直是今年與日產(chǎn)汽車緊張談判的核心，兩家公司試圖重塑長達20年的聯(lián)盟。自2018年前董事長卡洛斯·戈恩（Carlos Ghosn）被捕以來，聯(lián)盟一直存在問題。

知情人士表示，日產(chǎn)汽車對包括吉利控股等中國競爭對手在內(nèi)的其他公司共享知識產(chǎn)權(quán)存在擔(dān)憂，這是談判的癥結(jié)之一。

德梅奧認為，只要雷諾集團發(fā)展順利，就會對聯(lián)盟有更多的發(fā)言權(quán)?！熬拖窕橐鲆粯?，我們有各自的愛好和生活，這很重要?！彼嬖V投資者，雷諾集團需要有“自己的生活”。

有消息稱，距離兩家公司設(shè)定2022年11月15日達成協(xié)議的目標還有一周時間。

上周，雷諾集團和日產(chǎn)汽車在巴黎談判，日產(chǎn)汽車首席執(zhí)行官內(nèi)田誠（Makoto Uchida）告訴路透社，德梅奧和他每個周末都在談判。日產(chǎn)汽車的目標是，重組“平等的伙伴關(guān)系”，加強雙方在向電動汽車轉(zhuǎn)型過程中的競爭力。

包括三菱汽車在內(nèi)，雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟今年1月宣布總投資260億美元的計劃。這一綜合投資為大眾汽車集團的一半。

內(nèi)田誠認為，與雷諾集團達成能優(yōu)化共同投資的協(xié)議很重要，因為聯(lián)盟的投資規(guī)模仍低于某些大型汽車制造商。

日產(chǎn)汽車希望看到自己的利益，在雷諾集團與吉利控股達成的新合作關(guān)系中得到“公平對待”。內(nèi)田誠強調(diào)，中國、美國和歐洲向電動汽車的轉(zhuǎn)變速度不同。

根據(jù)公開消息，日產(chǎn)汽車正在深入考慮，雷諾集團的新電動汽車業(yè)務(wù)如何為其帶來好處，以及它將如何參與其中。

“我們正在考慮投資新的雷諾集團電動汽車實體，視談判結(jié)果而定?！比债a(chǎn)汽車強調(diào)，“關(guān)于聯(lián)盟新治理結(jié)構(gòu)的討論也在繼續(xù)。討論的方向是正確的。我們將花必要時間來建立聯(lián)盟新篇章?！?/p>

在全球汽車行業(yè)故事中，或許沒有一個比雷諾集團與日產(chǎn)汽車之間的聯(lián)盟更為復(fù)雜。戈恩挽救日產(chǎn)汽車免于破產(chǎn)后，開始實施協(xié)同增效，為兩家公司節(jié)省了數(shù)十億美元。但這也帶來一個巨大問題——沒有日產(chǎn)汽車的支持，雷諾集團什么都做不了。反之亦然。

這個故事的最新章節(jié)是，雷諾集團與吉利控股準備成立新合資公司。這筆交易的達成，相信背后一定頗費周折，因為日產(chǎn)汽車不愿意看到自己開發(fā)的技術(shù)，落入這家中國汽車制造商手中。

不難理解其中的利害關(guān)系。雷諾集團擁有自己的純電動汽車改革計劃，即Renaulution（雷諾+變革）計劃。有行業(yè)專家認為，這就是為什么它決定將內(nèi)燃機業(yè)務(wù)Horse分享給吉利控股集團的原因——雷諾集團不再需要它了！它只會投資于仍然需要銷售的燃油汽車，同時，它還沒有電動汽車來打入希望進入的細分市場。

另一方面，像大多數(shù)日本汽車制造商一樣，日產(chǎn)汽車現(xiàn)在其實不想只銷售電動汽車。其聆風(fēng)顯然給該公司上了一些關(guān)于當(dāng)前電池技術(shù)的課，而且它希望，只有其固態(tài)電池準備就緒時，才會繼續(xù)推進電動汽車。換句話說，它想暫時保留它的內(nèi)燃機。

問題是，許多雷諾品牌汽車使用的是日產(chǎn)汽車的發(fā)動機或技術(shù)。日產(chǎn)汽車在其內(nèi)燃機汽車上，也采用了雷諾集團的一些解決方案。這樣一來，日產(chǎn)汽車可能需要向吉利控股支付特許權(quán)使用費，才能繼續(xù)在其車輛上使用這些技術(shù)，更不用說兩家公司共同開發(fā)的、供雙方都在使用的技術(shù)——吉利控股收購雷諾集團的內(nèi)燃機業(yè)務(wù)后，誰決定誰該擁有這些技術(shù)？

據(jù)路透社報道，日產(chǎn)汽車希望，在雷諾集團和吉利控股最終達成的任何協(xié)議中，確保其擁有的與內(nèi)燃機和混合動力解決方案（如e-POWER）相關(guān)的一切都受到保護。這也是為什么日產(chǎn)汽車和三菱汽車，仍在猶豫是否加入雷諾集團電動汽車業(yè)務(wù)的核心原因。

從這一點來看，就連日產(chǎn)汽車的股東也難免會反問：還不如在戈恩挽救這家日本汽車制造商后不久，就將兩家公司合并？這樣總比看著一場痛苦的離婚過程要好——在這個過程中，家里的所有東西都必須被妥善分配。

（本文部分內(nèi)容綜合Automotive News、Reuters、Nikki、Autoevlution、Staff and Wire Reports、WSJ、Automotive News報道，部分圖片來自網(wǎng)絡(luò)）