《汽車人》有相當(dāng)一段長的時間沒有報(bào)道A股市場汽車股的表現(xiàn)了?；剡^頭來看，原因也不難理解，由于資本市場率先反映了汽車行業(yè)將逐步走入嚴(yán)冬，所以漫漫熊途已經(jīng)持續(xù)了長達(dá)近15個月的時間。這使很多藍(lán)籌汽車股幾乎抹掉了2015年到2017年那輪牛市當(dāng)中的大部分漲幅，再度回到低估值之中。

2019年1月8日，發(fā)改委副主任寧吉喆在接受采訪時表示，今年將制定出臺促進(jìn)汽車、家電等熱點(diǎn)產(chǎn)品的消費(fèi)措施。他說：“過去一年已經(jīng)接近了3000萬輛（汽車）的一個市場規(guī)模，但是還有潛力，支持居民合理消費(fèi)、綠色消費(fèi)、升級消費(fèi)。汽車已經(jīng)從城市進(jìn)入鄉(xiāng)村，現(xiàn)在也在考慮制定這個相關(guān)政策鼓勵農(nóng)民的消費(fèi)?！?/p>

受消息面影響，1月9日，A股市場滬深兩市跳空高開。家用電器和汽車類躍居行業(yè)板塊前兩名，盡管收盤點(diǎn)位有所回落，但家用電器仍漲幅4.1%，汽車類漲幅2.19%。在汽車行業(yè)板塊中，力帆股份、金杯汽車、眾泰汽車、長城汽車、海馬汽車等五家整車企業(yè)漲停，此外，金龍汽車上漲7.36%、江鈴汽車上漲6.69%、華域汽車漲5.31%、長安汽車漲3.91%、上汽集團(tuán)漲3.70%。

港股方面，吉利汽車上漲8.41%，收于11.08港元；中國重汽上漲4.22%，收于11.36港元。

前一段時間，有高層曾表示過不會專門出臺針對汽車行業(yè)的刺激政策，但從我國近一段時間宏觀消費(fèi)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)來看，限額以上消費(fèi)，尤其是汽車消費(fèi)下滑相當(dāng)嚴(yán)重，成了制約我國社會消費(fèi)總額增長的掣肘。

近年來，我國高層非常注重逆周期調(diào)節(jié)。消費(fèi)作為經(jīng)濟(jì)引擎最重要的一環(huán)，汽車消費(fèi)突然走低，的確是一件非常值得關(guān)注的事情。我國曾經(jīng)在2008年到2013實(shí)施過家電下鄉(xiāng)活動，實(shí)行以補(bǔ)貼換銷量，整個活動的受益人群達(dá)到了3.78億，總體取得了不錯的效果。從上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中可以看到，像格力、美的、海信和長虹，在2010年財(cái)報(bào)當(dāng)中都受益于此。

不同于以往的家電下鄉(xiāng)，這回又帶來了汽車下鄉(xiāng)。這對汽車行業(yè)顯然是重大利好，從當(dāng)日股價表現(xiàn)來看，市場認(rèn)為中低端汽車應(yīng)該受益更多。同時我們也注意到，隨著一片漲聲，比亞迪和北汽藍(lán)谷當(dāng)天的股價是下跌的，分別下跌了4.58%和1.85%。看來市場認(rèn)為，汽車下鄉(xiāng)對新能源汽車還算不上是實(shí)質(zhì)的利好。

有機(jī)構(gòu)樂觀認(rèn)為，該消息可能促成汽車行業(yè)的周期性拐點(diǎn)。我們發(fā)現(xiàn)從2017年10月開始，汽車類板塊的這一輪下跌周期性已經(jīng)持續(xù)近15個月的時間了。大量的整車企業(yè)再度回歸到了5到8倍市盈率區(qū)間，市場對行業(yè)的悲觀程度再次到達(dá)歷史低點(diǎn)。

有機(jī)構(gòu)參照2010年時補(bǔ)貼的預(yù)測估算，此次補(bǔ)貼的財(cái)政預(yù)算可能在50-100億元，對應(yīng)每個月的補(bǔ)貼在5-10億元，大約可以提升汽車行業(yè)銷售收入1.5%-6%。就整個行業(yè)的市場規(guī)模來看，該補(bǔ)貼的力度并不算大，對汽車行業(yè)的提升也有限。

所以應(yīng)該理性看待，這次下鄉(xiāng)補(bǔ)貼的意義更多的在于對消費(fèi)者信心的帶動作用，以及對于行業(yè)能夠早一些走出谷底的拉動作用。當(dāng)然，同時可以幫助一些企業(yè)渠道去庫存的作用，幫助它們進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。