2月第一周美股再創(chuàng)新高，造車新勢(shì)力卻表現(xiàn)平平。A股股指漲跌不大，個(gè)股分化進(jìn)一步加劇，以茅臺(tái)為代表的所謂核心資產(chǎn)繼續(xù)走高。

文/《汽車人》張恒

2月第一周（2月1日至2月5日）美股和美十年期國(guó)債包括美元指數(shù)一起上漲，這顯然是個(gè)奇怪現(xiàn)象。用簡(jiǎn)單的模型解讀，就是經(jīng)濟(jì)上行才會(huì)出現(xiàn)的情況。

而現(xiàn)實(shí)要復(fù)雜得多。首先是美國(guó)搶了歐洲的疫苗，使得市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)先于歐洲回暖，歐元因此承壓，美元指數(shù)中歐元是第一權(quán)重，于是美元上漲。

美國(guó)股市上漲的原因是，原本預(yù)計(jì)拜登1.9萬(wàn)億美元的刺激計(jì)劃可能會(huì)打折扣或延期。但在本周，參議院民主黨議員采取行動(dòng)清除了推進(jìn)該計(jì)劃的程序障礙，使1.9萬(wàn)億美元刺激計(jì)劃進(jìn)入快速通道，增加了最終以黨派路線表決方式通過(guò)該法案的可能。

受此影響，本周道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲3.89%，收于31148.24點(diǎn)；納斯達(dá)克綜合指數(shù)大漲6.01%，收于13856.30點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新高；標(biāo)普500指數(shù)增長(zhǎng)4.65%，收于3886.83點(diǎn)，同樣創(chuàng)出歷史新高；雪球中概30指數(shù)更是大漲了9.18%，也突破了前期高位，創(chuàng)出歷史新高。

對(duì)于美債，美國(guó)新任財(cái)政部部長(zhǎng)耶倫在就職信中再次提到了對(duì)貧富差距的焦慮。這被認(rèn)為政府強(qiáng)化金融監(jiān)管和給富人加稅的概率在提升，刺激了美債收益率重新抬頭向上。而耶倫當(dāng)初在擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席的時(shí)候，走的就是“強(qiáng)美債”的策略。

中國(guó)的金融市場(chǎng)，A股的上證指數(shù)當(dāng)周微漲0.38%，創(chuàng)業(yè)板上漲2.07%。表面上股指表現(xiàn)平平，具體到個(gè)股卻大幅波動(dòng)，整個(gè)市場(chǎng)都捏了一把汗。個(gè)股分化之劇烈已經(jīng)到了夸張的程度，這已經(jīng)不是28法則了，甚至可以說(shuō)是“0.1:9.9”法則了。一面是資金從科技股流向周期股，銀行和化工等板塊強(qiáng)勢(shì)反轉(zhuǎn)；而另一面是頭部抱團(tuán)股絕不妥協(xié)，其標(biāo)志是貴州茅臺(tái)再創(chuàng)新高。

現(xiàn)在抱團(tuán)股當(dāng)中的頭部，有了一個(gè)新名字，叫“核心資產(chǎn)”。只要一只股票被認(rèn)定是核心資產(chǎn)，那么對(duì)于如今的市場(chǎng)，它的估值是可以沒有上限的。其中一個(gè)例子就是剛剛在港股上市的快手，上市當(dāng)天暴漲161%，市值達(dá)到了夸張的1.23萬(wàn)億港元。香港恒生指數(shù)當(dāng)周上漲了3.55%，表現(xiàn)優(yōu)于A股。

汽車行業(yè)當(dāng)然也有核心資產(chǎn)，A股最具代表的就是比亞迪和寧德時(shí)代。A股汽車類板塊本周下跌1.48%，比上周的下跌3.95%有一定收窄，但振幅并不小。比亞迪股價(jià)再創(chuàng)新高，本周上漲0.81%，振幅卻更大了。

寧德時(shí)代在1月最后一周大跌13%后，本周重回漲勢(shì)，上漲了5.46%。濰柴動(dòng)力A股表現(xiàn)不俗，上漲了9.27%，創(chuàng)出了每股25元的新高。濰柴動(dòng)力已經(jīng)連續(xù)6周上漲。其上漲的原因不單是1月份我國(guó)重卡銷量超預(yù)期，此外，它還是氫能源的龍頭股，目前市場(chǎng)又開始重新關(guān)注氫能源概念。

表現(xiàn)突出的還有，長(zhǎng)安汽車放量反彈，本周上漲4.64%；長(zhǎng)城汽車高位震蕩，本周下跌了9.04%；福田汽車一根長(zhǎng)陽(yáng)，本周上漲了32.17%，其暴漲的原因是，它被市場(chǎng)認(rèn)為是氫能源商用車的龍頭企業(yè)之一；中國(guó)重汽A股走勢(shì)非常刺激，在周二、周三、周四連續(xù)被爆拉三天創(chuàng)出了46.7元的新高后，周五又跌停了，本周微漲0.38%。

鋰電池板塊本周下跌了2.78%。除了寧德時(shí)代以外，其余的一線電池廠悉數(shù)下跌，體現(xiàn)了核心資產(chǎn)的不同。天齊鋰業(yè)本周大跌18.12%；萬(wàn)華化學(xué)有鋰電概念，但它主要是化工板塊的龍頭，也可以看成核心資產(chǎn)，本周上漲了10.96%，創(chuàng)出每股131.9元的歷史最高價(jià)。

香港H股的汽車板塊，在上周大跌了7.89%之后，本周反彈了3.02%。其中反彈的主要?jiǎng)恿?lái)自于比亞迪股份和福耀玻璃，分別上漲了5.14%和6.94%。吉利汽車和長(zhǎng)城汽車均走出了頂部回調(diào)的趨勢(shì)，繼上周下跌之后，本周又跌了0.88%和4.32%。華晨中國(guó)有傳聞被收購(gòu)的可能，本周放量上漲了17.38%。恒大汽車本周上漲了25.3%，創(chuàng)出了最高歷史收盤價(jià)53.05元，市值達(dá)到了4677億港元。

美股方面，蔚來(lái)、小鵬汽車和理想汽車本周分別收于-0.58%、-2.59%和-5.74%。小鵬汽車和理想汽車相較于蔚來(lái)在市場(chǎng)上的認(rèn)可度還是有一定差別，這可能還是核心資產(chǎn)的邏輯。

由于十年期美債持續(xù)走強(qiáng)，美股再創(chuàng)新高的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)也在持續(xù)攀升。A股的風(fēng)險(xiǎn)人們已經(jīng)感受到了，股指變動(dòng)不大，但是個(gè)股波動(dòng)極大。除了所謂的核心資產(chǎn)，其余的熱點(diǎn)股突然跳水的情況比比皆是，分化進(jìn)一步加劇。

汽車行業(yè)既有科技股的特征又有周期股的特征，所以在市場(chǎng)轉(zhuǎn)換的時(shí)候很難判斷汽車股會(huì)怎么走。有一種說(shuō)法是，去年下半年車市表現(xiàn)不錯(cuò)，是因?yàn)樵跇O低的利率環(huán)境下很多人貸款去買了新車。如果利率走高，2021年的車市表現(xiàn)是否能像2020下半年那樣還不好說(shuō)。（文/《汽車人》張恒）【版權(quán)聲明】本文系《汽車人》獨(dú)家原創(chuàng)稿件，版權(quán)為《汽車人》所有。